联讯证券晚报

每日市况:

周四沪深两市小幅低开,三大指数均于60日均线处获得支撑。在钢铁、煤炭、有色金属和石油石化等周期性板块的带动下,沪指表现较为强势,而计算机、传媒、综合和通信板块仍持续下跌,中小板和创业板延续弱势。题材方面,稀土永磁、福建自贸区、北部湾旅自贸区等概念较为活跃。尾盘市场仍有抛压,截至收盘上证综指收于2952.89点,跌幅为0.66%,而中小板指和创业板指分别收跌1.01%和1.64%。全天成交5420亿元,较前一交易日下降2586亿元。

市场研判:

从一季度中国宏观经济数据来看,房地产投资、销售、新开工面积等指标全线回暖,而周三公布的房地产信贷和税收两方面数据大幅上升再次验证房地产市场探底回升。目前来看,一线城市遭遇限购后,市场购买热情转向二三线城市,房地产去库存速度持续加快。而政府加大一线城市住房供给以及持续引导人口回流到中小城市,多管齐下助力房地产市场去库存。房地产市场在经过一季度V型反转后,二季度将延续持续改善格局。 房地产行业作为连接上游大宗商品和下游消费的重要领域,对经济起到至关重要的作用。尤其对于上游大宗商品而言,在信贷宽松,供给侧改革持续推进,房地产市场大幅回暖、基建“双百”工程投资加快的格局下,近期呈现V型反转并出现加速上涨的行情。具体来看,焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石等黑色产业链目前处于现货市场多次提价,贸易商由按需采购转为积极囤货,螺纹钢期货贴水进一步带动涨价效应。而农产品和化工品供给侧改革也在持续,市场投资热情近期寻找被低估的豆粕等品种。2016年商品期货的日均成交额为1.4万亿,而在周三股市重挫格局下,商品期货日均成交额激增至2.9万亿。整体来看,在当前通胀预期抬头情况下,大宗商品的配置需求要好于股票和固收。

操作策略:

综合来看,中国宏观经济稳中向好的格局未变,周四央行逆回购操作实现净投放2200亿元,当前市场下挫多为心里情绪转换以及买盘需求降低。截至4月20日,两融余额为8802亿元,较前一交易日下降130亿元,两融市场近期呈现缓涨急跌格局,反映投资者对A股市场的信心不足。操作上,大盘近期震荡加剧,题材持续性较差难有赚钱效应。短期而言,需规避业绩较差以及面临减持压力的个股,寻找具有估值优势的持续涨价品种,如稀土、白糖、棉花、血液制品等。