汇冠股份:智能教育未来的领航者

新舵手领航,传统业务精益管理提升效率,新战略逐步落地节奏清晰。公司变更实际控制人后,新管理层清理历史包袱,梳理两大原基础业务发展思路,信息交互+精密制造“两翼齐飞”。精益管理将进一步优化公司成本管理能力,2015年信息交互三类产品毛利率均增长10个百分点左右,未来伴随精益管理持续推动,业绩增长有保障。精密制造垂直延伸,下游客户从3C产品过度到VR、军工领域,未来将积极推动产品升级,利用已有的军工资质,适度拓展精密制造的内涵和外延发展。

新业务定位智慧教育装备,布局基于VR和AR为代表的交互技术在教育场景的应用。公司在红外及光学的人机交互领域拥有较强的技术积累,尤其是在光学感知、手势识别等领域取得了一定的技术突破。2016年公司先后成立VR产品部、投资基金,并于2016年4月达成同HTC提供VR设备相关结构件产品的合作意向。结合股东资源与其创投资源优势,通过不断整合或联盟教育信息化系统集成商、教育内容提供商,为公司在VR教育领域的进一步布局打下坚实基础。

新股东新面貌,多条业务线全面提升经营能力。股东凭借其资源优势,将极大帮助传统业务垂直延伸与新业务创新布局。借助精益管理,奠定企业发展之基础。注重人才积累,依托股东和君商学优势与投资友才网,建立激励机制。注重创新孵化,利用投资基金前期布局。公司智能教育装备以及未来战略思考清晰,逐步落地,看好公司未来发展。

投资意见:预计公司2016/2017年EPS0.68/0.93元,维持“买入”评级。

风险提示:新业务开展不达预期。