新能源行业:一季度新能源车产销同比增长超100%,继续保持超高速增长

行业板块走势分析。

本周新能源发电板块上涨2.13%,新能源车板块上涨0.92%,均跑输大盘。截止4月15日收盘,上证指数3,078.12点,涨幅2.37%,成交12500.26亿;深成指10733.64点,涨幅2.09%,成交9039.74亿;创业板2309.68点,涨幅2.42%,成交2341.93亿。本周涨幅前五只股票分别是厦门钨业(16.31%)、天赐材料(16.31%)、万安科技(13.89%)、湘潭电化(10.51%)、天龙光电(8.61%);跌幅前五只股票分别是赣锋锂业(-5.52%)、雄韬股份(-5.49%)、当升科技(-5.33%)、国轩高科(-4.21%)、新宙邦(-3.37%)。

投资要点。

新能源汽车:据中汽协统计,3月新能源汽车生产25246辆,销售22936辆。同比分别增长54.8%和46%。其中纯电动汽车产销分别完成18818辆和17637辆,同比分别增长63.5%和60.5%;插电式混合动力汽车产销分别完成6428辆和5299辆,同比分别增长33.8%和12.3%。累计方面,2016年1-3月新能源汽车生产62663辆,销售58125辆,比上年同期分别增长1.1倍和1.0倍。其中纯电动汽车产销分别完成46348辆和42131辆,比上年同期均增长1.4倍。插电式混合动力汽车产销分别完成16315辆和15994辆,比上年同期分别增长46.9%和43%。细分看,纯电动乘用车依旧占比较大,达43%,纯电动商用车占比30%,插电式商用车占比仅2%。

虽然经历了“骗补”事件和补贴退坡等负面冲击,一季度新能源车增速仍然超过100%。意味着新能源车行业景气度依旧,预计全年销量将达到55-60万辆。但是在行业整体向好的大环境下,我们也要看到随着补贴标准的提升以及补贴幅度的下降,新能源车增速环比有了明显的下降。随着行业进入调整期,新能源车市场开始出现分化,纯电动汽车保持高速增长,插电式混动汽车增速有所放缓。未来行业整合度将加大,并加速回归市场化,具备技术和品牌优势的龙头标的将最终分享行业成长的盛宴,推荐优质白马标的比亚迪、国轩高科、沧州明珠、天赐材料。