投资建议:
对于猪价的判断,我们认为猪价和存栏之间的走势变动将由背离逐渐走向一致最终再次背离。分阶段来看,step1.价格涨,产能和库存下降的背离,--》step2.价格和产能库存的一致(好利润下,扩产能和扩库存)--》step3.价格提前见顶,产能和库存(价格向下,产能库存向上)--》step4.再次出现背离--》价格下跌,养殖户开始出现亏损,再次进入去产能周期。我们认为当前阶段为step1的末期,未来将逐渐进入到step2,此间预计猪价仍将维持强势。 投资建议,主线一,基本面持续改善,涨价持续,一季报业绩预增标的,重点推荐天邦股份(停牌)、圣农发展、牧原股份、正邦科技、南宁糖业、雏鹰农牧、新希望和华英农业等;主线二,养殖利润改善,关注养殖后周期类标的,包括瑞普生物、大北农、生物股份和中牧股份等。
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