行业观点:
A股餐饮旅游板块本周上涨3.85%,板块表现强于沪深300指数(上涨2.71%)。涨幅较大的个股为大连圣亚(+16.15%)、西安饮食(+12.34%)、腾邦国际(+11.62%)、大东海A(+9.16%)、云南旅游(+9.11%),跌幅较大的个股包括首旅酒店(-4.31%)、全聚德(-2.09%)、九华旅游(-1.63%)、世纪游轮(-0.55%)、宋城演艺(-0.36%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括携程(8.17%)、Expedia(6.01%)、Priceline(4.53%)等,跌幅较大的个股包括华住酒店(-1.80%)、星巴克(-0.87%)、麦当劳(-0.35%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括味千(中国)(10.18%)、翠华控股(8.16%)、海昌控股(3.73%)等,跌幅较大的个股包括锦江酒店(-0.91%)、呷哺呷哺(-0.84%)、大家乐集团(0.83%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅16.93%,弱于沪深300指数(下跌12.30%),维持板块增持评级。
4月14日,北京文化发布收购标的浙江星河、世纪伙伴的业绩承诺实现情况说明,两标的公司在报告期内均超额实现业绩承诺。此外,公司公告以4,500万投资大型励志体验真人秀《极限挑战第二季》,该节目将于2016年4月17日(周日)21:00首播。
4月13日,黄山旅游发布2015年年报,公司实现营业收入16.65亿元,同比增长11.73%;归属于上市公司股东的净利润2.96亿元,同比增长41.36%。受益于春节期间天气良好、京福高铁通车以及上年度低基数影响,黄山风景区今年1季度客流同比增长33.9%。
4月11日,《中国足球中长期发展规划(2016-2050年)》发布,由国家发展改革委、中国足球协会、体育总局、教育部共同编制,旨在促进中国足球持续健康发展,具体内容请查阅我们的点评报告。
4月14日,雷曼股份发布一季报,公司实现营收1.08亿元,同比增长50.06%,实现归母净利润1,006万元,同比增长43.18%,主要为拓享科技所致。其中实现体育商务营运收入918.36万元,同比增长84.61%。4月11日,公司还以1.87亿元收购兴盛投资,后者持有全球第二大体育市场营销公司瑞士盈方约3.5%的股权。
个股层面重点推荐关注:保龄宝:拟收购新通国际、新通出入境、杭州夏恩,布局出国留学+国际化服务全产业链。北部湾旅:北涠航线客运量增速较快,蓬长航线通过外延式收购+运力提升扩大市场份额。收购博康智能进军智慧旅游+大数据领域。宋城演艺:内生增长强劲,今明两年业绩成长非常确定(预计2016年净利润10亿元左右,当前估值对应16年41倍),后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR有望落地有望带来市值空间;北京文化:被忽略的潜在IP牛股,看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张;峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;桂林旅游:海航入主成为公司第二大股东,在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速;中国国旅:离岛免税政策优化,免税电商平台推出,口岸进境免税政策放开,业绩贡献有望持续发酵,当前估值对应16年市盈率为23倍,处于历史底部;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;大连圣亚:镇江项目落地加快异地复制步伐,员工持股计划强化市场信心,增发已获大连市财政局通过,看好公司“主题公园+儿童原创IP”泛文旅产业链的布局;道博股份:文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序:宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、腾邦国际、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
短期主要推荐关注:宋城演艺、北京文化、道博股份、中青旅、峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、视觉中国、大连圣亚。
主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。
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