4月10日止的一周时间内,全国水泥平均价格连续第五周上升,环比涨0.86%至245.33人民币/吨,但同比跌14.17%,而前一周同比下跌15.93%。均价环比上涨主要是得益于华东、华南和西南地区均价上升10-30人民币/吨,而河南和海南均价下降了10-20人民币/吨。
下周华东地区价格进一步上涨的预期强烈:
尽管受上周前期多雨天气的影响,出货量环比下降5-10%,但库存仍维持在低位。
天气条件改善后,上周后期水泥熟料供应偏紧。
3月底华北地区错峰生产方案结束后,我们认为该地区正错过最佳提价窗口,主要是因为下游需求的复苏进程不及供应。4月份该地区生产商增加供应后,价格将承受压力。
2015年11月15日至2016年3月15日的4个月时间内,为限制水泥熟料供应,华北地区的生产线暂停生产。但是,截至上周结束(4月10日),受需求疲软的拖累,天津、山西和内蒙古的库存水平处于过去三年同期的最高水平。尽管前一周河北省价格上涨幅度较小,但考虑到生产恢复后利用率仅有40-50%,价格上涨趋势可能无法持续。华北地区是我们在国内最不看好的区域之一。我们认为,在华北地区产能较多的水泥生产商将继续受制于该地区价格的低迷。
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