3月投资策略持续验证 继续把握国企改革和迪士尼主题 维持板块16年“超配”评级。随着时间的推进,2016年有望成为旅游个股国企改革相关方案的落地之年。我们观察到,近期旅游国企个股动作有所加速,岭南控股、西安旅游相继因重大事项停牌。整体来看,国企改革主题有望继续纵深发展。短期我们继续建议优先配置去年涨幅低、估值低但景气度超预期的自然景区股,国企改革和供给侧改革日益强化。建议桂旅、峨眉、张家界、黄山等可组合配置;其次,从行业整合及转型的角度来看,部分国企积极转型动力明显,建议重点关注市值较小及/或预期较明朗的公司,如西安旅游、大连圣亚、曲江文旅、西安饮食、金陵饭店等(以上市值30-40亿),华天酒店、云南旅游、号百控股等;此外,随着迪士尼开业时间(6月16日) 不到3个月,建议投资人继续积极把握作为上半年最具确定性的投资主题机会,再次重点推荐迪士尼三剑客锦江股份、中青旅,宋城演艺;此外,中长线角度继续建议积极把握优质成长股的配置机会,推荐宋城、腾邦、众信、三特、凯撒(停牌)等。
3月旅游板块跑赢大盘4.81%,重点公司跑赢大盘8.91%
3月旅游板块上涨15.74%,跑赢大盘4.81%,重点公司月度上涨14.65%, 跑输大盘3.72%。子板块:景区(23.59%)>酒店(19.57%)>餐饮(12.00%)> 综合(11.32%)。3月旅游板块整体呈上涨态势,其中大连圣亚(47.93%)、国旅联合(34.09)、宋城演艺(31.21%)分列涨幅榜前三位,整体来看,超跌小市值个股和迪士尼主题个股涨幅居前,我们3月月度策略《3月投资策略: 再次重点提示迪士尼主题 适度加配超跌弹性品种》观点完全得到验证。
2016年2月行业重点数据跟踪
2月,全国接待入境游客同比增长6.18%,旅游外汇收入同比增长13.60%; 国内游重点省市2月国内游客流继续保持良好增长,张家界市景点、黄山市、浙江省接待国内游客分别增60.41%、21.81%、5.26%;上海、浙江旅行社组织出境游人数同比分别增长79.91%、6.43% ;上海、浙江星级酒店Revpar 分别上升0.14%、1.43%;海南免税销售额2月上升23.97%。
近期行业和公司重点新闻回顾
上海迪士尼乐园3月28日凌晨开售门票;首都机场免税业务招标正式启动; 跨境电子商税收新政4月8日实施,同步调整行邮税;峨眉山A 年报业绩增3.56%,桂林旅游年报业绩下滑27.48%,众信旅游一季报业绩增41.77%。