有色新材料周报:稀有金属市场现回暖迹象

投资建议

美国经济回升势头稳固,美联储4月加息概率降低,而中国一季度多项经济指标向好,欧元区或加大量宽力度以对冲经济下行压力。全球宏观背景下综合来看,致使金属价格继续大幅探底的因素已不复存在,而在供需关系边际改善支撑商品属性及流动性宽松支撑金融属性这双重因素推动的金属价格反弹行情已于一季度兑现,我们认为二季度传统旺季到来,将验证此前供给改善、需求回暖及业绩改善的市场预期,预计金属价格将处于整体震荡巩固期。维持行业“中性”投资评级。选股重点关注两条主线:一持续看好锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股,重点关注天齐锂业、厦门钨业等;二是受行业供需关系改善一季报业绩有改善的资源类个股,继续重点关注锌、铝等相关品种的个股,如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。

要点

板块表现:上周有色板块周涨幅为5.13%,跑赢大盘。子板块方面,受益供应收缩的锡、铅锌板块领涨,涨幅分别为9.39%和9.35%。

上周基本金属价格反弹:上周国内外金属价格整体反弹。伦敦金属除伦铅小幅上涨0.53%外,其余品种均大幅反弹:伦铜3.02%,伦铝2.17%,伦锌6.91%,伦锡1.88%,伦镍4.44%。上海金属方面:沪铜2.93%,沪铝1.97%,沪锌6.21%,沪铅0.45%,沪锡3.92%,沪镍4.58%。

小金属价格依然低迷:经济指标回暖,各小金属显现反弹迹象。高位坚挺的碳酸锂价格上周反弹3.1%,其他小金属中,锗下跌2.47%、钴跌1%,锰微跌0.88%之外,其余均反弹:钨精矿和APT分别上涨1.52%和2.86%,锑上涨2.14%,镁涨2.21%。稀土方面,受收储的影响,上周稀土价格企稳回暖,其中镧表现突出,氧化镧价格周涨幅高达17.9%,一方面镧的下游催化剂出口市场表现较好,另一方面现货库存量较少。

贵金属价格反弹:上周贵金属价格表现不一。其中黄金价格收于1234.2美元/盎司,周涨幅-0.43%,SPDRGoldTrust持仓量小幅调整,周涨幅为-0.65%。而白银大幅反弹,周涨幅为5.79%,铂为1.92%。

国内外金属库存表现:上周国内外金属库存整体小幅度调整,伦敦方面,伦铜和伦铅继续上升,上涨幅度分别为1.6%和4.2%外,其余各品种小幅下跌:伦铝-1.3%、伦锌-3.9%、伦锡-2.8%,伦镍-1%外;上海金属库存方面各品种均小幅下降:沪铜-8%%,沪铝-1.6%、沪锌基本持平。

风险提示。金属价格大幅波动的风险。