锦江酒店(2006.HK)
锦江国际是中国主要酒店服务供货商之一,主要从事星级酒店营运与管理、经济型酒店营运与特许经营以及餐厅营运等业务。 锦江酒店获许可使用享誉中国的「锦江」及「锦江之星」商标,旗下营运中及筹建中的酒店包括经典酒店、豪华酒店、商务酒店和锦江之星旅馆合共超过546间;由高雅经典的锦江饭店及和平饭店到简约经济的锦江之星旅馆,致力迎合各阶层顾客的需要。公司的酒店130家,客户数4.03万间,其中受托106家,公司在酒店业务这方面的营收近年来稳步增长,管理层经营稳健,ROE从13年的5.97%稳步提升至15年的9.67%。15年锦江酒店实现销售收入约人民币121.6亿元,较去年同期增加约29.9%;营业利润约人民币20.1亿元,较去年同期增长约28.2%;利息税及折旧摊销前利润(「EBITDA」)约人民币33.95亿元,较去年同期增长约28.3%;股东应占利润约为人民币8.66亿元,较去年同期增加约39.3%。综合而言,我们维持其买入评级,目标价4.2元,止损价2.9元。
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