农林牧渔行业周报2016年第14周:布局养殖后周期、节水农业和白糖

动物保健领涨,畜禽养殖回调。

本周,上证指数涨3.12%,报收3078.12点,深证成指涨3.07%,报收10733.64点,创业板指涨3.58%,报收2309.68点,农林牧渔板块涨0.88%。其中,农业综合、种植业和渔业三板块涨幅居前,畜禽养殖和饲料板块涨幅居后,其中畜禽养殖跌2.16%,饲料板块微涨0.21%。近期,我们重点推荐了节水农业龙头大禹节水继续表现良好,上周大禹节水涨幅9.68%,我们继续看好大禹节水的投资机会,继续重点推荐。

中央政府规划2016年要建设2000万亩高效节水农田,实现化肥农药零增长。地方政府来看,甘肃规划今年新建300万亩高效节水农田,河北规划5年建设1200万亩,地方政府建设积极性高涨,我们认为龙头企业大禹节水发展空间广阔,业绩增长确定,重点推荐标的为大禹节水。此外,我们建议投资者关注南宁糖业、农发种业、隆平高科等标的。

谨防短期调整,长期推荐畜禽养殖逻辑不变。长期逻辑不变,2016年是家禽养殖板块拐点之年,大周期有望持续2~3年,美国、法国相继禽流感事件性影响,引种复关预计将推迟到三四季度,将在15年12月至16年这段闭关期间形成祖代鸡引种空档期,将影响后期相对应阶段的供给,有望迎来一波2~3年的好行情;短期调整之后,近期白羽肉鸡行业又继续上涨,特别是鸡苗价格反弹明显,一周反弹7.55%,可以看出市场补栏的热情依然较好。但考虑到14年四季度祖代鸡引种量过大,而这批祖代鸡传导到商品代在16年上半年是商品代集中出栏期,由于消费端在节后消费回落,二季度又是传统消费淡季,我们认为价格支撑力度不足,谨防二季度鸡价回落的影响,总体长期投资逻辑不变,逢低可以继续布局;本周猪价继续保持高位,生猪价格创近期新高,均价达到19.98元/公斤,3月份生猪和能繁母猪存栏量发布,分别为37001万头和3760万头,生猪存栏量环比上涨0.9%,同比下降4%,能繁母猪环比持平,同比下降6.3%,生猪止跌回升,能繁母猪持平,与我们之前调研了解的补栏积极性在提升相同,3月有可能成为存栏的拐点。但我们认为16年生猪供给依然处于低位,生猪价格有望继续保持较好的行情,从目前来看,上半年猪价应该仍然维持高位;16年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧;同时建议关注养殖后周期标的,建议关注海大集团和禾丰牧业。