建筑与工程行业周报:估值已有修复,经济尚未明朗,关注结构性机会

投资要点

上周行情及观点回顾:上周建筑与工程板块走势好于沪深300指数。中信建筑指数收4080.1点,上涨4.02%,同期沪深300收3272.21点,上涨2.71%。上期周报提示投资机会1)《1)清查工程建设领域各类保证金切实减轻建筑业企业负担,利好施工类企业。推荐浦东建设(600284),山东路桥(000498),建议关注东方园林(002310)。2)2)绿色建筑提上日程,人民日报力赞杭萧钢构。建议关注钢构类企业,杭萧钢构(600477)、鸿路钢构(002541)。3)住建部将进行月度监控“海绵城市”建设进度,利好“海绵城市”概念建筑企业。推荐苏州设计(300500)、苏交科(300284),建议关注东方园林(002310)。上周组合周涨幅为6.43%,同期中信建筑指数周涨幅为4.02%。预判热点及投资机会:

1)企业减负措施密集出台,降低住房公积金缴存比例接踵营改增而来,削弱居民购房意愿,利好一、二线城市企业。

我们认为营改增预计实施后,对企业赋税有一定的减轻,但实际作用不一定很大。因为税收是国家大计,营改增如果大幅度降低赋税也意味着国家税收会大幅减少,这个情况是我国经济目前还不能承受的。所以如何进一步帮助企业减负,降低住房公积金比例是一个不错的方式。近期全国一线城市地产价格高涨,说明居民的购买实力惊人,那么减少一点公积金缴存比例,对有购买力的一线城市居民来说影响不大,但积少成多,自下而上对企业的负担可以减轻不少。我们认为降低住房公积金缴存比例普遍利好劳动力成本高的一、二线城市企业。就建筑与工程行业方面,推荐地处一、二线城市、正式员工较多、单个员工成本较高的设计类企业,如苏交科(300284)。2)今年将制定实施1亿非户籍人口在城市落户方案,发展租赁市场,去库存的同时利好家装行业

我们认为今年将制定实施1亿非户籍人口在城市落户方案,发展租赁市场,意在通过非户籍人口低成本的方式快速完成1)落户方案,2)加快三、四县城市地产去库存,3)推进城新型镇化的发展。我们认为即使是租赁的房子,也要装修啊,只要非户籍人口落户推行,家装的刚性需求是真实存在的,利好家装企业。建议关注家装龙头金螳螂(002081)、东易日盛(002713)、全筑股份(603030)。

本周调研:

隧道股份、龙元建设、中国建筑、上海建工