化工行业周报:原油上涨,橡胶大幅反弹

化工行业最新观点。作为最安全的食品防腐剂,山梨酸钾需求强劲,供给方面寡头垄断,竞争格局好,建议关注醋化股份(603968.SH)。橡塑材料作为高铁辅助材料攫取有机增长,母公司南北车顺利合并成中国中车,集团有望落实改革,时代新材(600458.SH)有希望成为母公司中铁配套指定平台,建议积极关注。国家倡导供给侧改革的大背景下,PTA行业有望率先受益,目前PTA行业落后产能较多,行业大面积亏损,龙头企业规模优势明显,远东石化的破产和翔鹭石化的停产使得PTA行业供需不断改善,预计2016-2017年PTA行业盈利会逐步向上,建议关注恒逸石化(000703.SZ);油价继续维持在40美元/桶以下,成品油价格继续不调整,在国家油价调控风险准备金细则出台前,成品油炼化企业继续受益,另外11部门推动成品油升级,明年全国实施国五标准,利好炼油装备好的炼化企业,建议关注上海石化(600688.SH)和中国石化(600028.SH)。苏州浩波经营困难,破产是大概率事件,一旦浩波破产清算,装置拆除,安赛蜜的市场供应必然紧张,金禾实业市占率将超过60%,具有非常强的定价权,建议关注金禾实业(002597.SZ)。在优质成长股方面,嘉化能源(600273.SH)具备循环经济核心优势,传统业务盈利能力稳步提升,脂肪醇受原料趋紧盈利能力改善。生态革取代PVC革和普通PU革是消费升级的趋势,真皮在成本、道德、环保等压力下,供应越来越少,生态PU革具有广阔的替代空间,建议关注安利股份(300218.SZ)。粘胶短纤行业景气度较高,建议关注澳洋科技(002172.SZ),公司在保持原有粘胶短纤业务的同时,积极向医疗服务领域发展,形成了粘胶短纤和医疗服务双主业的模式。

化工产品数据。本周原油上涨,WTI和布伦特原油分别上涨4.53%和4.48%,报$41.50/桶和$43.84/桶,合成橡胶继续上涨,丁苯橡胶和顺丁分别上涨11.63%和11.32%。制冷剂全线上涨,R22和R134a均提价500元/吨左右,全年已提价10%左右,可关注制冷剂龙头东岳集团和巨化股份。尿素略有反弹,未超过上次高点,且未来全年尿素产能增量大,价格仍将承压。PX-PTA-涤纶产量受油价和消费旺季推动全线上涨,建议关注PTA龙头恒逸石化。

风险提示。宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。