策略研究:拉扯式调整,参与价值并未远走

日内速览

自昨日开始的上升动能衰竭情态在今日的行情中延续,行业板块亮眼数目零星,两会之后市场进入消息面的淡季,经济短暂复苏的信号已被市场充分消化,以致一些高频行业数据上的利好已不能像3月那样掀起波澜,而消费品价格层面推动的相关个股一季报盈喜(如温氏股份一季度业绩同比增长350%)市场反应有限,股价反应基本超前了一个月左右。3月外储由降转升的超预期反转今日并未成为多头信心的补充弹药,一方面是由于近期人民币汇率的稳妥走势让外部环境压力早已骤减,另一方面以SDR计价的外储下降让市场顿生央行指东打西操作的疑虑(可以参考3月人民币/美元与人民币指数走势的差异)。

回到本日的行情讨论中,今日的缩量调整并不十分意外,隔夜日元的猛涨与欧美股市下跌反应的全球风险偏好收紧的趋向今日继续传导至A股(而两日前在盘中信心坚强时A股走势与其他市场明显背离),市场全体弱势,多头与空头缠斗的中枢日内一直在[-2%.-0.5%]的区间中移动,多数板块一直在进行拉扯式调整,关于这一特征的描述印证非常简单,全天仅有30余支个股跌逾6%,防御性情绪并未极端化,上证在回踩20日线后轻松拉起。

今日沪深两市小幅低开后,市场延续低迷人气,各题材板块和权重板块集体震荡向下,带动指数一路走低;11:00左右,大盘出现小幅反弹,指数缓慢上行。午后开盘小幅拉升后继续下跌,但14:30形势开始好转,随着各权重板块和题材板块集体上涨,两市快速反弹,虽然未能守住3000点大关,但是跌幅收窄,指数上扬。盘面上,题材板块多数下跌,表现未遂人意,但次新股、充电桩等新能源汽车产业链相关板块依然强势;受益于近期盘面震荡不止,消息面较为平稳,投资者避险情绪增强,今日黄金概念表现亮眼。

行业速递

虽然近期外围环境和国内基本面向好,但盘面震荡不止、热点转换较快,而消息面又是“也无风雨也无晴”的平稳,越来越迷离的走势开始让投资者焦灼不安起来。行业方面,煤炭、钢铁、银行等权重板块在整体市场低迷人气的带动下小幅收跌,券商、传媒、石化行业走势较差,跌幅较大,所有行业今日表现萎靡不振。当前大盘持续处于低位震荡状态,要想冲破当前的尴尬境地,需要国家给出更重磅的利好刺激,否则等待的时间越长,投资者的信心也消耗的越快。

后市展望

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