专业工程行业:行业基本面向好,坚定看好油气工程板块

多方面利好因素推高油价。近期美联储不仅释放出鸽派信息使美元指数下跌同时EIA库存超预期减少以及美国页岩油产量下滑等信息推动油价走高。

4月17日各产油国将就冻产于多哈召开会议,尽管我们认为产油国之间的利益博弈仍未结束,冻产协议是否能达成仍然具备较大的不确定性。然而关于产油国之间的合作动产以及减产等相关提议的氛围较之前已经更为积极。

行业基本面向好,供求过剩矛盾趋于缓和。从行业基本面来看,美国原油产量已经从2015年4月的969万桶/日下滑至2016年1月的918万桶/日:活跃钻机数数量刷新6年半新低;同时由于2015年页岩油油气投资急剧收缩,基于油气投资与产量之间半年左右的滞后期,我们认为2016年下半年的相关产量下滑将更为明显。与之相对的:伊朗增产速度远不及预期,400万桶/日的产量目标短期难以达成,增幅有限:沙特以及俄罗斯等增产潜力已经被充分挖掘,产量趋于平稳上行空间较小:整体来看,考虑由于印度的能源消费需求旺盛,全球整体需求仍然在小幅增长,目前原油的供求过剩矛盾趋于缓和将是一个必然的趋势。

油气工程板块海外市场拓展轨迹确立,竞争优势明显。在我国油气设备制造能力提升的大背景下;性能不逊色于国外同行,成本更低的竞争优势使得我国油气工程企业用EPC订单模式迅速拓展海外市场成为确定性事件。继续坚定看好油气工程板块,推荐海外EPC业务持续向好,具备独立接单能力和设备核心竞争力的惠博普:布局海外非油业务与油田增产服务总包模式双轮驱动,油价上涨后受益于勘探投资复苏地震数据处理解释业务向好;打造全产业链大油服的恒泰艾普。同时,油价稳定在40-50美元/桶后,海上油气投资将回暖,进军国际市场的我国海工建设龙头海油工程将从2016年的业绩低点开始迎来业绩的大幅反弹,建议关注。

推荐:惠博普.恒泰艾普.海油工程。

风险提示:国际油价进一步大幅下滑并且长期保持低位的风险,一带一路沿线国家的地缘政治风险。