医疗行业-精准医疗大涨点评:市场回暖,关注精准医疗龙头公司

核心观点:

1.事件

市场回暖,精准医疗指数大涨。其中Wind基因检测板块涨5.93%,智慧医疗板块涨幅3.56%,生物疫苗板块涨幅3.48%,涨幅领先申万医药指数(+2.98%)和沪深300指数(+1.39%)。市场呈现龙头股大涨带动相关个股普涨的态势。

2.我们的分析与判断

(一)年初超跌,有修复空间

精准医疗代表医疗行业未来发展方向,受奥巴马精准医疗计划等事件驱动,自2015年年初以来呈现明显跑赢医药行业和沪深300的趋势,版块长期发展受市场认可。 我们制作“银河医药-精准医疗行业指数”,涵盖精准医疗主要公司。通过比较2015年初至今的整体表现,我们可以看出精准医疗行业呈现走势波动强于医药整体的情况。大涨时领先医药整体行业,大跌时也超跌,这和精准医疗代表未来确定的方向,但短期尚未形成确定的盈利模式相关。 精准医疗指数自2016年初市场大跌以来跌幅明显,进入阶段性低点,短期有修复空间。同期沪深300指数跌幅6.89%,医药指数跌幅8.29%,精准医疗指数跌幅16.78%。精准医疗指数平均跑赢医药行业51个百分点,最高91个百分点,目前仅跑赢41个百分点,有向上修复的空间。

(二)龙头具引领带动效应。

我们将精准医疗行业按照产业链划分为上中下三游,“精准诊断→数据解读分析→精准治疗”,位于不同产业链的龙头个股均涨停。精准诊断领域,基因检测三大龙头达安基因、迪安诊断和新开源涨停;数据解读分析领域,荣之联涨停;精准治疗领域,细胞治疗龙头安科生物涨停。此外,基因检测和细胞治疗双跨龙头北陆药业涨停。

(三)美股个股大涨,点燃投资者热情。

美股Celator一个月内涨幅10余倍受国内媒体广泛报道,点燃投资者关注新技术的热情。值得厘清的是,Celator股价大涨逻辑是新药临床三期获显著性结果,可提高有大量未满足治疗方案的急性髓系白血病(AML)高危患者(二级)的总体存活率,产品并非和精准医疗相关。公司利用多种专利保护的制剂技术,研发制造新型纳米载体药物CPX-351,该药物结合已上市并证明疗效的两种化疗药物(阿糖胞苷和正定霉素),通过制剂技术维持两种化疗药注射后到达肿瘤位置时的配比,达到较已有的联合用药治疗方案更有效的结果。公司于2015年3月14日公告3期获显著性结果,此后股价快速上涨。预计该事件可提升国内投资者对新技术和新药研发的关注。

(四)产业进展提速,国家发布“精准医疗”白皮书。

上市公司纷纷布局精准医疗,西陇科学、东诚药业、信立泰等公司均公布精准医疗收购或合作领域。私有化的药明康德与美股细胞治疗龙头Juno公司成立合资公司,引进CAR-T和TCR细胞治疗技术,旨在在国内打造细胞免疫治疗公司,为血液和实体瘤患者提供治疗方案。

已布局精准医疗的公司近期有更多进展。君实生物和恒瑞医药的PD-1单抗分别于3月在国内开展临床1期试验;沃森生物子公司嘉和生物获得创新的PD-1单抗临床受理,并与鹍远基因战略合作,利用测序和生物信息分析技术开展肿瘤免疫治疗和靶向药物的研究,同时有望设计新一代伴随诊断产品。

精准医疗已上升为国家战略。今年3月精准医疗入选“十三五”百大项目。国务院发布医药产业健康发展“红宝书”,重点推进高通量基因测序仪产业化。科技部公布《国家重点研发计划精准医学研究等重点专项2016年度项目申报指南的通知》,将“精准医学研究”列为2016年优先启动的重点专项之一,并正式进入实施阶段。指南目标构建百万人以上的自然人群国家大型健康队列和重大疾病专病队列,推动精准医疗大数据的积累和未来应用。至此中国有了自己的“精准医疗”白皮书,从应用方向、商业规划和技术开发上有地图可循。

(五)事件催化助精准医疗热点不断。

精准医疗行业是事件催化的行业,国内和国外的产品发布、大型会议、和临床技术进展是推动行业热度的重要因素。现梳理今年可能的国内外重要催化事件如下。

3、投资建议。

建议在精准医疗行业中,围绕基因检测、单抗、细胞治疗、基因编辑做投资布局,优选龙头企业。其中,基因检测龙头公司为达安基因、迪安诊断、新开源、北陆药业,细胞治疗龙头公司为安科生物、北陆药业、佐力药业和中源协和,单抗龙头公司沃森生物。

4、风险提示。

精准医疗个股股价上涨过快带来的收益风险,新技术诊断或治疗效果不达预期。