非银金融周报:投资者观望情绪严重,谨慎配置非银

市场回顾。

上周(20160404—0408)沪深300指数、创业板指数分别收于3185.73(-1.12%)、2229.93(+1.11%),申万一级行业非银金融指数跌幅为2.60%,在28个一级行业中排名倒数第一。子行业中,多元金融(+1.57)、证券(-3.16%)、保险(-2.48%)在227个三级行业中分别排名62、216、209。

个股表现中,涨幅居前的为华铁科技(+27.35%)、大连控股(+9.13%)、鲁信创投(+6.72%),跌幅居前的为东方证券(-5.93%)、光大证券(-5.54%),陕国投A(-4.80%)。

投资策略。

上周(20160404—0408)非银板块跑输大盘,在28个一级行业中排名倒数第一。从券商披露的3月份经营数据来看,证券公司环比增幅明显。但目前市场增量资金匮乏,热点散乱,投资者观望情绪严重,具有较高投资弹性的券商表现不佳。多元金融板块由于热点较多,建议投资者关注。我们对非银板块的评级为“中性”但是从长期来看,非银板块具有较高的投资价值。我们推荐非银板块的逻辑依然不变:(1)非银整体估值处于历史低位,目前大型券商的市净率处于1.5倍左右,鉴于券商整体资本的流动性远远高于其他行业,从长期来看,具备很好的投资价值。(2)在供给侧改革的大背景下,提高直接融资比例,提高企业的证券化率已成为各级政府的发展目标,这些为非银金融发展壮大提供难得的历史机遇。对二级市场而言,我们遵循强者恒强的交易策略,建议关注鲁信创投、华铁科技、大连控股。