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沱牌舍得:混改突围“样本”

来源:上海证券报 作者:李小兵 2016-04-13 10:29:28
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昨日,混改推进中的沱牌舍得发布2015年年报。据年报,去年沱牌舍得实现营业收入11.56亿元,减少19.99%;净利润713万元,减少46.76%;同时,公司扣非后净利润240.7万元,实现扭亏。

如此微薄的业绩,对不久前刚曝出职工安置风波的沱牌舍得来说,增添了混改中业绩增长的压力。而在业内人士看来,在本轮混改中,作为国有股权全面退出的第一家大型白酒企业,沱牌舍得集团改制显然具备一定的样本意义。

业绩承压

区区几百万元的利润,无疑展露了沱牌舍得经营上的窘境。

从行业来看,目前,贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、酒鬼酒、今世缘等白酒企业已经披露了2015年年度报告,与上述同行相比,唯有沱牌舍得出现了营收和净利润均下降的状况。

与同行相比,除却贵州茅台和五粮液两大行业巨头,2015年,顺鑫农业旗下的牛栏山实现营业收入46.48亿元,增12.81%;今世缘实现营业收入24.25亿元,微增1.05%,实现扣非后的净利润6.68亿元,增4.23%。同样遭遇困境的酒鬼酒,2015年实现的营收额尚不及沱牌舍得,只有6.01亿元,但酒鬼酒实现的扣非后的净利润有8003.8万元,则让沱牌舍得相形见绌。

就自身来讲,按照射洪县政府当初对接盘方天洋控股集团提出的“2018年沱牌舍得集团力争实现50亿元销售收入,税收10亿元;2020年,沱牌舍得集团力争实现100亿元销售收入,税收20亿元”的业绩要求测算,到2018年,对方需在沱牌舍得集团2013年的营收基础上,每年实现至少22%的增速。据当时的挂牌资料,沱牌舍得集团2013年度实现营收18.56亿元,净利润1.38亿元;2014年前八个月,沱牌舍得集团营收为10.96亿元,净利润3392.92万元。与之相对应的是,2013年上市公司沱牌舍得实现营业收入14.19亿元,同比减少27.60%;实现净利润1177.42万元,同比减少96.82%;2014年,沱牌舍得实现营业收入14.45亿元,同比增长1.86%;净利润1338.9万元,同比增长13.72%。如此推算,从近日沱牌舍得交出的2015年财报看,天洋控股集团要达到目标的压力相当大。

改革之痛

何况,射洪县政府当初对接盘方提出的业绩目标,还是要求必须在接受沱牌舍得集团的职工安置方案的背景下完成。

这触动了沱牌舍得改革中的一个痛点。4月4日,射洪县政府在官方微博发布《射洪县政府关于沱牌舍得集团职工安置有关情况的通报》,透露已成立相关工作组和接访点劝离相关员工,确保公司正常秩序的信息;4月6日,沱牌舍得也发布《沱牌舍得重大事项进展的提示性公告》。至此,职工因不满安置方案而停产的纷争引发关注。据悉,问题涉及经济补偿,以及对社保、公积金的清算补缴,员工住房产权办理等。4月8日,沱牌舍得官方微博以“沱牌舍得生产劳动场面”为题宣布:集团已恢复全面生产了!同时表示:在改革中难免有困难,但沱牌舍得人坚定信念,努力解决所面临的问题!

今年以来,各省市密集公布2016年国企改革工作计划,资产证券化、重组调结构、发展混合所有制、清理“僵尸”企业等均成为工作要点,不少面临产能严重过剩的企业,都和沱牌舍得相似,历史遗留问题缠身,如何更好地处理职工安置问题,对改革成败有着举足轻重的影响。

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