传媒行业深度报告:移动直播,重塑视频产业,掘金千亿市场

移动直播扩充了用户群体和内容,推动直播主流化:早期PC直播主要集中在美女秀场、游戏,商业模式以打赏分成为主,电脑使用模式限制了主播类型(必须为全职)以及内容场景,是名副其实的夜经济。移动时代,直播主体从职业美女主播、电竞主播切换到到各行各业兼职人群,内容也丰富至美妆、财经、演唱会、赛事等,直播从夜经济转变为主流娱乐,为更大范围的社会人和商业主体所接受。

移动直播在互动性和社交性上进一步提升,将重塑视频行业竞争格局:移动直播将视频消费内容扩展至赛事、演唱会、美妆、做饭等生活的各个细节,并且能够实现观众和主播、观众之间的互动,愉悦感大幅提升。经过不到一年的发展,领头羊“映客”已经获得和B站相差不多的月活用户已经非常强大的用户粘性,因此我们判断移动直播作为一种新模式将重塑视频行业竞争格局。

移动直播空间大,平台盈利能力强:直播盈利模式将从过去简单的打赏分成,衍生到广告、电商经济(长尾商品)、微电影、综艺等经纪业务等等,综合考虑后我们判断市场空间有望达到千亿规模。

网红是直播平台内容源头,网红生态将为平台提供竞争壁垒:所有的直播互动都源自于内容,从简单的陪聊,到个人技艺展示、游戏竞技、比赛解说、美妆、服装搭配,乃至《振毕高呼》、《罗辑思维》、《PAPI酱》、《Miss排位日记》、微电影《永恒之塔》、《熊孩子》、财经节目《点掌财经》等都由网红进行呈现。能帮助网红吸引和留住粉丝的网红生态将是直播平台最重要的竞争壁垒。

投资建议:直播的生态主要分为平台和网红,衍生出来平台公司和服务网红的公司(比如柔性生产平台,经纪公司,以及内容策划服务公司等)。其中,平台公司均有千亿市值空间,在A股相关涉的有巴士在线(我拍)、华策影视(猫空)、昆仑万维(参投映客);服务网红的公司,空间相对较小,相关涉猎公司有万家文化(计划拓展电竞主播经纪)、多喜爱(计划拓展网红电商)、华斯股份(参股微卖)。

风险提示:行业竞争激烈。