农林牧渔行业周报2016年第13周:继续推荐养殖后周期、节水农业

投资要点:

动物保健领涨,畜禽养殖回调。

本周,上证指数跌0.82%,报收2984.96点,深证成指涨0.33%,报收10413.54点,创业板指涨1.11%,报收2229.94点,农林牧渔板块涨0.2%。其中,动物保健、种植业和农产品加工三板块涨幅居前,畜禽养殖和饲料板块涨幅居后,其中畜禽养殖跌0.9%,饲料板块跌0.66%。上周,我们重点提示了家禽将存在大幅回调风险,我们认为短期家禽回调压力依旧很大,建议投资者继续规避风险。

本周农业重点推荐:

中央政府规划2016年要建设2000万亩高效节水农田,实现化肥农药零增长。地方政府来看,甘肃规划今年新建300万亩高效节水农田,河北规划5年建设1200万亩,地方政府建设积极性高涨,我们认为龙头企业大禹节水发展空间广阔,业绩增长确定,重点推荐标的为大禹节水。此外,我们建议投资者关注南宁糖业、农发种业、隆平高科等标的。

畜禽养殖重点推荐:

谨防短期调整,长期推荐畜禽养殖逻辑不变。长期逻辑不变,2016年是家禽养殖板块拐点之年,大周期有望持续2~3年,美国、法国相继禽流感事件性影响,引种复关预计将推迟到三四季度,将在15年12月至16年这段闭关期间形成祖代鸡引种空档期,将影响后期相对应阶段的供给,有望迎来一波2~3年的好行情;但短期来看,考虑到14年四季度祖代鸡引种量过大,而这批祖代鸡传导到商品代在16年上半年是商品代集中出栏期,我们之前预计短期冲高后会有所调整,近期市场如期调整;年前由于对行情的担忧,市场养殖以及孵化量计划性减少和强制换羽,年后价格大超预期,刺激市场又集中补量,由于消费端在节后消费回落,二季度又是传统消费淡季,我们认为价格支撑力度不足,谨防二季度鸡价回落的影响;本周猪价继续上涨,仔猪价格继续创08年以来新高,刚刚公布的2月份生猪和能繁母猪数据,生猪和能繁母猪存栏量继续下降,分别为36671万头和3760万头,环比下降1.8%和0.6%,同比下降5.5%和7.9%,特别是能繁母猪已经连续29月下降,这直接体现了未来仔猪供给的下降,我们认为16年生猪供给仍将处于低位,生猪价格有望继续保持较好的行情,从目前来看,上半年猪价应该仍然维持高位;16年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧;同时建议关注养殖后周期标的,建议关注海大集团和禾丰牧业。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动