本周核心观点
短期,由于基本金属较去年四季度均有不同幅度反弹,供给侧改革逻辑(价格与成本倒挂)在金属品种上分化明显,且年初至今国内稳增长未有超预期,建议基本金属短期博弈为主。小金属尤其是中国优势资源的稀土、钨品种的核心逻辑在于供给端变化(收储、行业新政等),综合行业实际情况,我们认为确定性机会较大,建议重点关注。 以美联储加息、供给侧改革、稳增长刺激三个维度构建情景分析,我们依然认为上半年仍是有色金属较好的投资窗口。目前看金属价格仍是下有供给侧改革逻辑托底,上有稳增长措施刺激的格局。 建议三个方向择股。第一,关注价格上涨预期的钨、稀土品种。第二,供给侧改革投资机会,关注锡、锌品种。第三,股价具有安全边际的小市值、绩优公司。
行业推荐组合
核心组合:常铝股份、久立特材、章源钨业、锡业股份。 短期建议:广晟有色、闽发铝业、厦门钨业、罗普斯金等。
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