赤峰黄金:股权激励推出,奏响未来新篇章

事件:赤峰黄金发布2016年股权期权激励计划草案:拟授予激励对象股票期权2850万份,约占目前总股本的4.00%;首次授予2575万份,激励对象包括目前公司的董事和高级管理人员共计7人;行权价格为18.90元/股;行权条件以2013-2015年三年净利润均值为基数,2016-2018年净利润增速较2013-2015年三年净利润均值增长不低于30%、70%、130%。

点评:

股权激励推出,未来前景光明。 2013-2015年公司扣非后净利润均值2.23亿元,按照本次股权激励草案,2016-2018年扣非后净利润需要达到2.9亿元/3.79亿元/5.12亿元才能行权,未来三年的利润复合增速33.25%,明显高于2014年和2015年公司的利润增速。本次股权激励的行权价格是18.9元,选择相对较高的股价作为行权价格显示出管理层对未来公司前景的看好。

利润承诺相继到期,消除市场疑虑。至今,公司进行了三次重大资产重组,收购吉隆矿业的利润承诺已经到期,收购五龙黄金的利润承诺将在2016年到期,收购雄风环保的利润承诺将在2017年到期。随着利润承诺的相继到期,再加上公司主要的收入和利润来源与金属价格的波动密切相关,市场担心利润承诺到期后利润出现下滑。本次股权激励方案的推出,有利于消除市场疑虑,让市场看到公司未来的成长。

盈利预测及评级:预计公司2016-2018年EPS 分别为0.44元、0.45元、0.47元,维持“买入”评级。

风险因素:矿产金产量不达预期;金价波动风险;生产成本增加;自然灾难、环保等突发事件导致生产中断。