基础化工行业周报:染料、粘胶、维生素等持续涨价

上周行情走势:上周基础化工行业指数上涨1.53%,沪深300指数同期下跌一1.12%,相对沪深300指数2.65个百分点。上周化工行业在大盘调整下行情分化,其中领涨板块为有机硅(4.80%),氟化工(4.68%),其他化学(2.94);领跌板块为磷化工(-3.62%),氨纶(-3.10%),橡胶制品(-2.24%)。

本周化工投资策略:周期品的需求有复苏的迹象,粘胶、维生素、染料等产品持续提价;维生素A价格大幅上涨,未来仍有持续上涨空间,关注新和成、金威达、浙江医药。粘胶短纤行业库存低,开工率高,下游订单饱满,看好持续提价能力,建议关注三友化工、澳洋科技;山东海化出现了意外因素带来纯碱停产,刺激行业价格上行,纯碱价格处于上升通道,建议关注三友化工钛白粉行业确认底部,企业加速去库存,产品价格仍有修复空间,可配置龙头佰利联;染料价格上涨,后续仍有提价,关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等;建议关注迎来经营拐点,未来资产注入预期强,增发倒挂的新疆天业;我们继续看好“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;新材料首推坚定转型TAC膜,2016年迎来业绩拐点的新纶科技;关注高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:原新疆海龙第二条5万吨线正式投料开机,行业开工率维持93%高位运行,行业库存小幅提高到10.5天左右,前期超签订单部分可执行到四月中下旬;上周粘胶短纤再度上涨0.37%;(2)维生素:4月6日浙江新合成大幅提高维生素E出厂价格至72元/公斤,相比年初涨价幅度高达80%;维生素A报价在300-320元/公斤,帝斯曼复产仍不确定;G20峰会环保压力下国内维生素大厂停产,预计维生素在供给端受制下仍将保持涨势;(3)PVC糊树脂:上周糊树脂价格普遍再度上调100元/吨,普通电石法PVC树脂上周下跌0.28%,受此拖累电石价格上涨乏力,预计PVC糊树脂生产企业盈利能力继续提高。

本周建议模拟投资组合:新和成(10%)+浙江医药(10%)+金达威(10%)+=友化工(10%)+史丹利(10%)+金正大(10%)+新纶科技(10%)+闰土股份(10%)+新疆天业(10%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。