原油周报:“冻产”协议有望达成、美油库存意外骤降,油价大幅反弹

多哈会议召开在即,美国原油库存骤降,油价大幅反弹8%

多哈石油会议召开在即,尽管目前多国仍然存在分歧,但据科威特方面称,有迹象表明产油国有望在多哈会议上达成关于“冻产”的初步协议,预计冻结产量水平将介于1、2月产量水平之间;伊朗确定将参加会议,并计划在其产量达到400万桶/日后加入“冻产”协议。与此同时,本周EIA公布的数据显示,美国商业原油库存意外大幅骤降,与石油会议的“冻产”预期共同推动市场情绪和预期向好,原油价格大幅反弹。截至周五,WTI报收于39.66美元/桶、周涨幅接近8%,Brent报收于41.89美元/桶,周涨幅超8%。

油价之前一路走低,供应过剩和需求不振被视为关键因素;主要产油国转变不减产态度并同意“冻产”催生了本轮油价反弹;未来一段时间,油价回踩的风险加大,核心因素是供给端,主要看OPEC冻产政策的实施程度。

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2016年原油的供过于求局面将改善,油价可能前低后高

2016年原油供过于求的局面会改善,但可能主要体现在下半年,油价可能前低后高。之前30美元以下的油价已跌破了除中东以外的大部分石油公司的完全成本,也增加了主要产油国的政治动荡风险。我们认为要注意减产落空和库存累积可能会带来油价的回调,但再创新低的概率不大,今年底有望回到40-50美元的区间。

美国原油库存意外骤降,原油钻机数与产量持续下降

美国商业原油库存近两个月以来保持在5亿桶以上的历史高位,本周结束此前两个月来的连续攀升,库存大幅下降493.7万桶至5.30亿桶;汽油库存结束五周以来的下降趋势,本周增长143.8万桶至2.44亿桶。

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至354台,累计减少超过3/4,创2009年11月以来低点。油气钻机总数本周继续减少,2016年以来已减少200余台,目前仅为443台,创1999年以来新低。美国原油产量连续三周下降,目前为900.8万桶/日。炼厂产能利用率有所提高,目前为91.4%。