新增20MW光伏电站,光伏电站运营再下一城。山东潍坊20MW农光互补发电项目和河南地区40MW项目首期20MW相继并网,有利于增加公司的发电收入。40MW光伏电站将为公司带来年均约4500万电费收入。预计2016年公司实现装机100MW。2015年和2016年一季度公司营收增长,部分由于公司的光伏发电收入增长较快。
与雄韬电源签订微网和储能合作协议,加码能源互联网。公司致力于拓展储能、微网业务,目前已在深圳、张家口等城市及美国、澳大利亚等国家开展相关业务。公司与张家口市政府和智慧星科技签署了《智慧能源管理项目战略合作框架协议》,携手创立张家口可再生能源应用综合创新示范区和共同推进基于“互联网+”智慧能源管理云平台建设,提供相应的互联网云平台服务,打造可再生能源(光伏、风能、地热等)供应侧和需求侧撮合交易平台。雄韬电源产品涵盖密封铅酸、锂离子电池两大品类,是中国产品品类最为齐全的电池品牌之一,在全球100多个国家和地区的通讯、电动交通工具、光伏、风能、电力、UPS、电子及数码设备等领域为客户提供完善的产品应用与技术服务;目前,全球主要合作伙伴有艾默生、伊顿、中国移动、中兴、南方电网等。公司与雄韬电源结为战略合作伙伴关系,发挥各自在电池、储能变流器领域的技术研究、设备研发与制造等方面的优势进一步开拓储能、微网领域的市场。
傍上广东电信和腾讯,IDC业务增长可期。近日,公司控股子公司收到广东电信”《关于广州科云数据中心项目合作的确认函》,同意就广东科云数据中心项目开展为期10年的业务合作,其中,要求科云辰航最迟不晚于2016年9月30日交付2000个机柜给腾讯。广州科云数据中心项目,建筑面积44090.7平方米,位于广州市经济技术开发区,项目建成后,预计机柜数量为6000个,总投资约8.6亿元。广州科云数据中心项目定位为高端客户提供高等级的数据中心产品及服务,此次与广东电信开展业务合作,同时为腾讯提供云计算服务,对公司数据中心规模的扩展和盈利能力的提高奠定了坚实基础,是公司数据中心业务发展战略的关键步骤。公司数据中心业务从产品销售到数据中心代建再到自建自营。数据中心按北上广深进行规划布局,目前已经在设计建设的有:北京5000柜,上海近4000柜。2016年规划建成15000柜,2017年建成15000个机柜。北京数据中心客户已经确定,包括UCLOUD、去哪网和金山云等。由于数据中心大部分是非标准产品、按需定制,公司的策略一般是确定好客户再开始建设。
拟开展融合大数据与量子通信和充电设备业务。公司致力于打造电力安全、通信安全、数据安全为一体的的高安全绿色数据中心。此次合作备忘录签署后,公司与国盾量子共同拓展量子通信技术的应用,有利于提升公司在高安全数据中心业务的发展。公司致力于拓展新能源汽车充电业务,其产品方案已成功应用于北京、上海、深圳、厦门、宁德、莆田、漳州等地,同时也中标民航“油改电”厦门机场充电桩项目。此次公司和合普友电结为战略合作伙伴关系,发挥各自在新能源汽车电池充电技术上的基础和优势。
高端电源领跑者,在军工领域取得突破。公司在UPS市场以及20kVA以上高端大功率UPS市场排名位列第四,居国产品牌首位(前三位为外资品牌:伊顿、艾默生和APC-MGE),成为中国电源行业的领跑者。公司“高效节能型高压直流不间断电源”项目已被列入“2015年度国家火炬计划”项目。公司获得首批军方订单,规模不大,公司除了直接卖标准产品,还参与了定制产品的研制。公司的生产、制造、研发和管理体系符合“保密资格单位”,“武器装备质量管理体系认证”和“武器装备科研生产许可证”等相关认证要求(“武器装备承制证”正在审查中)。进入军工领域,公司的高端电源业务弹性较大。
定增获批,加码光伏电站运营。公司拟以18.37元/股发行不超过9025.58万股,募集资金总额16.58亿元,投资155.6MW光伏电站,其中农光互补40MW,其余为分布式光伏。115.6MW光伏电站并网发电后,预计给公司带来年均约1.7元电费收入。目前公司已先期运用自有资金投资建设部分电站。定增项目已获证监会核准批文。
首次覆盖,给予“推荐”评级。考虑到公司增发摊薄等因素,15年-2017年,EPS分别为0.66元、0.97元和1.42元,分别对应66.66倍、45.63倍和31.15倍PE,考虑到IDC运营业务稳中有升,高端电源业务毛利率较高,新能源发电、微电网领域弹性较大,首次覆盖,给予“推荐”评级。
风险提示:竞争激烈带来毛利率下降的风险;光伏电站建设不达预期风险;IDC业务不及预期风险。
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