辉煌科技年报点评:铁路主营增幅稳定+WiFi战略持续推进

1、2015年年度报告:公司实现营业收入56,602.69万元,比上年同期增长7.69%;实现归属于上市公司股东的净利润7,492.38万元,比去年同期下降24.33%;基本每股收益0.1989元,比去年同期下降24.34%。

公司以总股本376,656,420股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.3元(含税),不送红股。

点评:公司的主营业务在铁路通信信号、铁路运输调度指挥管理等领域,产品主要分为设备监测(如信号集中监测系统)、安防(如防灾安全监控系统、铁路综合视频监控系统等)和电源(国铁路阳的信号电源系统)三大类,毛利率均在50%左右。行业方面,预计“十三五”期间年均固定资产投资总额维持在8000亿元左右,呈高位钝化现象;而随着信息化投资占固定资产投资总额比重的提高,公司目标市场相比“十二五”将扩大1.5~2倍。

而2015年净利端不及预期主要原因为:a、员工持股计划计提激励基金1,003.17万元;b、子公司国铁路阳净利不达预期,计提商誉减值1,264.81万元,及应收账款增加导致坏账准备比上年同期增长;c、报告期内,公司收到增值税超税负退税比上年同期减少。

2、《关于设立全资子公司的公告》:以自有资金人民币1,000万元设立全资子公司辉煌(北京)出行大数据有限公司(暂定名,简称“辉煌大数据”),主营交通类软件的开发和维护;交通出行云数据平台研发;全网各类交通场景的数据回传、数据分类及数据处理服务等。

点评:辉煌大数据的设立是为了更好的整合交通WiFi资源,进行交通大数据的存储、分析和挖掘,进一步提升交通WiFi作为移动出行人群上网入口的价值。该举措将发挥辉煌科技在交通WiFi方面的数据资源优势,促进公司“大交通WiFi”战略的更深层次推进。

风险提示:WiFi战略推进不及预期;新一代通信技术对WiFi的潜在替代风险。