充满幸福感的“两会”刚刚结束,“数连阳”的股市又使资本市场蠢蠢欲动。市场“经济复苏”、“改革进入新阶段”等牛市根基逐步牢固的言论开始雨后春笋,似乎一个春节一过,聆听一次“两会”,之前的“三期叠加”、“中等收入陷阱”、“转型困局”、“改革深水区”迎刃而解,猴年牛市真的要来了吗?
刚刚过去的2016年一季度,在美欧等发达经济体复苏出现反复、中国经济转型的带动下新兴市场增长放缓以及美联储渐进退出低息时代的合力作用下,全球经济下行风险继续上升。美元升息从预期到现实使得国际资本流动暗潮涌动、大宗商品价格持续下跌、地缘政治风险加剧使得全球经济脆弱性仍在加大。全球金融危机以来,各国复苏的情况存在差别,各国的政策空间也各不相同,在长期实行宽松的货币政策后,主要发达经济体货币政策的分化也给全球经济带来了不确定性。在此背景下,全球金融市场比较动荡,主要股市震荡加剧,风险溢价开始上升,避险情绪浓重,市场目前弥漫着一种比较悲观的情绪。
2016年一季度,中国经济在增速继续下行的新常态下,一方面面临外需低迷、投资下滑,总需求收缩的困境;另一方面在全面改革的助推下,经济在总体稳定中演绎着深度分化的艰难:转型成功路上的繁荣与转型缓慢带来的低迷并存、传统制造业的困顿与新型产业的崛起并存。
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