机械行业周报:重点关注锂电设备板块和铁路设备板块

本周机械设备行业观点:

(1)特斯拉计划2017年上市的Model 3开始接受预订定,并在几天内订单量接近28万辆,有望进一步提升新能源汽车产业链关注度,提醒关注锂电自动化设备板块先导智能(停牌)和赢合科技。(2)对比中日铁路交通系统,我们认为中国大陆的中西部省份范围内,在现有高铁干线基础上,仍具备城镇轨交发展潜力,重点推荐康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。(3)从年报与一季报角度,我们推荐关注持续增长或具有超预期可能的康力电梯、南方泵业、巨星科技。继续推荐关注赢合科技、楚天科技、浙江鼎力、永创智能、康尼机电、美亚光电、派思股份。

重点上市公司最新观点:

【赢合科技】特斯拉Model 3订单超预期,新能源汽车产业链再度迎利好,我们重点推荐关注赢合科技。重申推荐理由:1、2016年动力电池或达到行业最高景气度。据锂电厂家扩产计划统计,预计2014-2016年国内动力电池产能由4GWH、16-18GWH 跃升到今年的35GWH 以上,大小厂家纷纷大幅扩产,非本行业厂家也纷纷进入动力电池领域。2、在手订单保障年内业绩高增长。公司去年底订单3个多亿元,近期接0.9亿元国轩合肥和1.52亿元青岛国轩订单,骆驼等新客户也在陆续落实。

【康尼机电】对比机械行业多个校办企业,康尼机电有着与众不同的研发、市场开拓等优秀基因,过去3年内研制并实现产业化如高铁车门、新能源汽车零部件产业化等成功案例。近期我们跟踪如下:1、预计2015年新能源汽车零部件板块增速不低于行业增速,且到2020年仍不低于行业增速。今后将在“通过实体产业和资本运作双轮驱动,在大机电和大交通两个高端装备领域谋求大发展”的经营思路上,可能通过外延收购加快新能源板块的发展。2、门系统的天花板尚未到达。(1)地铁:除上海、北京外,其他城市的地铁城轨尚未发展成熟,按规划到2020年8000公里的话行业增速18-20%。(2)有轨电车:日本东京周边城镇有轨电车方便发达,但国内多少周边城镇尚未形成便捷的轨交体系,前景乐观。与地铁累计一起行业增速达到25%。(3)高铁:按里程计算仍有17-18%增速。(4)进口替代:预计到2015年高铁车门国产化率仅20-30%。(5)出口:美国地铁项目首列车装车准备运行。自公司上市以来,我们一直看好公司成长性,2015年一季度撰写市场第一个深度报告《康尼机电:国内轨道交通门系统领航者》给予市场首个“买入”评级。继续强烈推荐。

【鼎汉技术】调研纪要:高成长低估值,强烈推荐关注。公司去年底公布在手订单18亿元,大部分年内交付后,今年经营业绩增速30%上下有保障,按2016年净利润3.5亿元计算目前市值106亿元对应市盈率=30倍,且后续新产品逐步成为公司新增长点的支撑力量,经营战略上有望成为中国的克诺尔,目前产品布局可支撑5亿欧元经营体量,成长线路明确,建议强烈关注。

【应流股份】进军小型涡轮发动机,拓展铸造技术的应用加速公司主业转型升级。(1)今日公告子公司霍山应流拟与SBM Development GmbH共同研发输出功率130HP 和160HP 的两款涡轴发动机、起飞重量450kg和700kg 的两款直升机。航空发动机领域,公司还承接了中航工业的航空发动机叶片量产和GE 燃气轮机叶片研发订单。(2)核工业领域,主泵泵壳的在手订单接近20台,中子吸收材料达产后预计每年收入超1亿。公司兼备核电设备、两机专项等题材,推荐长期重点关注。

风险提示:估值、流动性风险;转型不成功的风险。