上周(3月28日-4月01日)沪深300指数上涨1.14%,金融板块中只有多元金融子行业跑输沪深300指数,证券、银行、非银金融、保险均跑赢沪深300指数。证券子行业涨幅最大达到2.35%,出现一定的相对收益。在市场震荡调整之际,银行、保险、券商等金融板块相对强势,继续对市场起到了稳定作用,市场主力资金低位托底的意图比较明确,尤其与市场高度相关的证券板块表现最好,反映出市场主力资金对经过治理整顿后的市场未来,具有良好的预期。
券商的经营业绩与市场的变化呈现高度的相关性,尤其是经纪业务,对于未来业绩判断,考虑到2015年的较高基数和市场运行环境不同于去年,2016年券商业务呈现高增长的压力较大,营业收入和净利润同比下降的可能性极大,因此,该板块的整体估值难有突破,但是,经过前期市场的整理整顿,券商的整体估值也基本处于历史底部区域。
救市资金不会影响券商的净利润,在证金公司将该笔资金偿还之前,只会影响到券商的整体资产收益。从市场效果来看,遵循管理层意图,对市场起到稳定的意义,将远远大于个体的资产效益,因此,媒体对于救市资金的盈亏报道与炒作,对市场的意义不大。
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