交通运输行业周报:迪斯尼门票开售,小长假民航回暖

市场综述:本周A股市场弱势震荡,上证综指涨1.0%,沪深300指数涨0.8%,创业板指跌0.5%,申万交运指数涨1.8%,上涨幅度大于上证综指。各子板块中,除公交、航运外,其他板块均跑赢沪深300,其中本周涨幅最大的为港口板块,上涨7.6%,公交板块下跌最大,下跌6.4%。

交运数据:航运大宗方面,本周上游铁矿石价格环比下降,煤炭价格持平,干散货市场运价持续低迷,BDI指数同比降23.5%;油价仍处低位,BDTI指数同比升3.8%,BCTI指数同比降26.8%;集装箱市场承压,CCFI、SCFI同比降35%、33%;航空方面,清明将近,市场回暖。总体、国内、国际、地区运输量同比分别升20.7%、16.5%、34.7%、18.3%;总体、国内、国际、票价同比分别降7.1%、4.5%、14.7%,地区票价同比升1.3%;总体、国内、国际、地区客座率分别涨2、1、3、9个百分点。

投资观点及建议关注标的:

展望未来1个月,交运板块需核心关注以下几个因素:

公交-上海国企改革或将超预期,叠加迪斯尼开园在即催化:作为最具经济活力、国际化视野区域的国企样本,我们建议投资人关注2季度上海国企改革的进程,公交板块的上海企业是核心,同时叠加迪斯尼带来的利好,推荐多角度受益的锦江投资,另外建议关注强生控股、大众交通与申通地铁。

航空-三大航公布15年年报:人民币贬值侵蚀大量利润,15年三大航合计汇兑损失达157.58亿元,几乎与172.53亿元的总利润相当。通过拓展人民币融资渠道,开展债务结构调整,降低汇率和利率波动风险,目前三大航风险敞口已明显下降。在供需向好、油价低位的大环境下,我们仍看好16年航空公司的整体表现,尤其是对宏观因素变动不敏感,成长具有确定性的品种。叠加迪斯尼主题,推荐春秋航空,关注吉祥航空和东方航空。

海运-中远中海重组继续推进:中远中海重组事宜有望在4-5月份加速推进,中海海盛的资产船舶资产剥离有望落实,叠加BDI大概率在2季度反弹,板块可能有估值修复的行情,推荐中海海盛,关注中远航运和中海发展。

物流-快递板块催化剂不断:圆通借壳预案公布,快递行业加速整合。推荐艾迪西,关注大杨创世和湘邮科技。