环保行业周报:关注一季报高增长,寻找2016年高成长个股

一周观点:

据我们统计,目前已经披露一季报业绩预告的环保上市公司中,业绩增速在30%以上的有:聚光科技(90%-120%)、三聚环保(90%-110%)、维尔利(50%-80%)、巴安水务(30%-60%)、环能科技(30%-59%)、大禹节水(280%-310%)、格林美(40%-70%)。

除已经披露一季报的维尔利(50%-80%)和大禹节水(280%-310%)的业绩超预期之外;我们预计16年一季报大概率超预期的个股还有:南方泵业(接近预告上限)、宝馨科技(接近预告上限)

从中长期看,我们仍然看好两方面机会:1、行业空间大的海绵城市板块,相关个股:首推东方园林(目前估值16年18倍,净利润有望100%的增长,和中植系的股权转让,将加速公司并购的步伐)、*ST华赛(控股清控人居,在海绵城市规划设计方面全国第一,产业基金合作范围之广超市场预期);2、转型环保或有外延预期的小市值环保股,相关个股:博世科(股权激励保证业绩、关注后续订单落地及外延并购)。

上周版块表现:

上周环保板块上涨1.23%,同时沪深300上涨1.65%,创业板上涨0.26%。细分子板块燃气上涨幅度最大,为3.26%,水务、环保设备、环保工程及服务分别上涨1.29%、0.02%和1.73%。

行业及政策要点:

3月30日,E20环境平台主办的“2016(第十四届)水业战略论坛”在北京召开。大会就“重资产模式VS轻资产模式”、“不同所有制下的战略路径”、“大资本和国际化”、“PPP走势和水务管理的借势之道”等业内较为关注的问题作出了讨论。

点评:我们认为在目前的环保生态中,央企凭借强大的资本优势和国有背景,不断的提升自身的市场份额,而外企及民企的市场份额在下降。未来环保产业走向规模化运营、综合化治理的趋势是大概率的,行业中将会出现强者恒强的企业来,在这样的战略交叉口,民营企业的战略道路在哪是值得深思的问题。

我们认为民企在借助自身的技术优势在利基市场上寻求突破口的同时,还应该加速资源整合。环能科技的超磁分离技术在黑臭水体治理上的独特性,为其找到了在海绵城市建设及黑臭水体治理行业中的落脚点。公司同时加速外延并购,完善产业链及各方面资质,同时借助上市公司资本平台与各方合作(成立产业基金)。这就是一个非常典型的例子,我们认为公司肯定是走在了正确的道路之上。