基础化工行业周报:粘胶、PVC糊树脂等持续涨价,继续关注新疆天业

上周行情走势:上周基础化工行业指数上涨216%,沪深300指数同期上涨075%,相对沪深300指数141个百分点。上周化工行业在大盘整理行情下,总体向好。其中领涨板块为氨纶(795%),氟化工(702%),涂料涂漆(588%);领跌板块为粘胶(-3.26%),纯碱(-2.06%),维纶(-1.04%)。

本周化工投资策略:周期品的需求有复苏的迹象,粘胶、纯碱以及维生素等产品均有提价;一季度周期品有超额收益概率大。山东海化出现了意外因素带来纯碱停产,刺激行业价格上行,纯碱价格处于上升通道,建议关注三友化工;维生素A价格大幅上涨,未来仍有持续上涨空间,关注新和成、金威达、浙江医药。粘胶短纤行业库存低,开工率高,下游订单饱满,看好持续提价能力,建议关注三友化工、澳洋科技;钛白粉行业确认底部,企业加速去库存,产品价格仍有修复空间,可配置龙头佰利联;染料价格上涨,后续仍有提价,关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等;建议关注迎来经营拐点,未来资产注入预期强,增发倒拄的新疆天业;我们继续看好“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;新材料首推坚定转型TAC膜,2016年迎来业绩拐点的新纶科技;关注高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持36亿元的梅花生物;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态:

(1)粘胶短纤:上周粘胶短纤行业开工率维持93%,行业库存小幅提高到98天;粘短主流厂家集体上调报价百元,中端报价触及14000元/吨,前期订单消化进入尾声;

(2)钛白粉:国际大厂CristalGlobal全球产品价格上调200美元/吨政策4月1日开始执行,3月四川龙蟒全线钛白粉产品上调300元/吨,多家企业跟涨,行业开工率约60%;

传统旺季需求支撑下,上周钛白粉价格调涨476%;

(3)丁苯橡胶:上游主要原料丁二烯前期涨幅巨大,2月至今跳涨2300元/吨,涨幅近40%;

丁苯主要供应商中石油、中石化均上调出厂价,上周丁苯橡胶上涨338%。

(4)PVC糊树脂:上周PVC糊树脂价格持续上涨200元/吨左右,国内电石法手套料送到承兑价格7800-8000元/0屯,皮革料送到承兑价格7900-8200元/吨,一个月内上涨幅度已达1000元/吨左右;年初累计涨幅已经达到1200元/0屯左右。

本周建议模拟投资组合:新和成(10%)+浙江医药(10%)+金达威(10%)+-友化工(10%)+史丹利(10%)+金正大(10%)+新纶科技(10%)+闰土股份(10%)+新疆天业(10%)。

风险提示:油价大幅波动;宏观经济下滑。