自2010年以来,美汇指数最差的一季,英镑亦告回软,一切尽在不言中,经济复苏较佳,本来有加息的空间,只是正如美联储主席耶伦所言,要考虑全球金融市场的资产价格波动,即使美国失业率已低至5%,但观乎耶伦的态度,外界原本以为她较关注劳工市场,但她认为全民就业率(即不计自然失业率的部分)可以在更低水平,换言之,不必在失业率下跌至现水平,便急于加息,反而重点是如何把通胀预期搞上去,这才是一直以来,央行悉心与市场进行期望管理的真正用意。短期计,由欧元到日圆,以至澳元或纽元,甚至一众新兴市场的货币,应可暂时脱险,摆脱了年初开局时,一片风声鹤唳,人人自危的景象。不必贪心,小反弹应可出现,尤其4月份,没有太大的悬念了,央行讯息清楚明白,再来一波小小的反弹行情,不算过分。只是得些好意须回手,不应贪图最后一分钱,因为说到底,基本面计,美国有条件加息,如今大家钟摆一般,由原初估计年内加息四次或更多,改为一次都不加,显然也有点过犹不及,真相可能在两者之间,也不一定取诸中道,纯看届时市场与央行的互动发挥。一言以蔽之,短炒博反弹,4月此其时,持货期宜短,下旬或已迟。
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