投资建议:买入
由于乏燃料市场前景广阔,进入壁垒较高,公司中子吸收板项目今年7月将正式投产,未来核电项目业绩有望保持高速增长。此外,公司也非常注重非核电业务领域市场份额,计划通过并购方式提升市场份额。因此公司业绩有望保持较高增长。
结合公司以往营业状况,对公司2015年和2016年进行盈利预测,预计2015年和2016年归属母公司净利润分别为2,153.67万元和5,415.66万元。按照公司最新股本3706万股,预计2015年和2016年每股收益(摊薄)分别为0.58元和1.46元,对应目前股价的PE倍数分别为37.8倍和15.0倍。
根据wind股转系统GICS新型功能材料行业2016年PE最新预测(整体法,剔除负值)为17.11倍。“十三五”规划中提到:以沿海核电带为重点,安全建设自主核电示范工程和项目。这将促进核电投资将进一步增长,对公司核电防火密封材料和中子吸收板的市场具有提振效应,但核安全及相关风险仍然存在,因此给予公司2016年PE倍数16倍到20倍,对应2016年目标价格为23.36元至29.2元,给予“买入”评级。
风险提示
政策风险、核安全事故风险、业绩不及预期风险。
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