机械行业周报:关注业绩增长或超预期个股,把握通航与核电设备公司短期机会

本周机械设备行业观点:各公司逐渐公布年报显示,机械行业2015年业绩受到经济增长放缓的影响较大,上周我们统计的19家行业内上市公司中有11家业绩出现不同程度下滑,其中有五家出现亏损。而实现业绩增长的主要集中在智能制造板块和通过外延加速发展的企业。从年报与一季报角度,我们推荐关注持续增长或具有超预期可能的康力电梯、南方泵业、巨星科技。通航与核电短期内或有利好政策出台,推荐关注威海广泰、应流股份、丹甫股份。继续推荐关注赢合科技、楚天科技、浙江鼎力、永创智能、康尼机电、美亚光电、派思股份(停牌)。

重点上市公司最新观点:

【应流股份】:公司全资子公司应流铸造首批第三代核电站屏蔽电机主泵泵壳完工并交付沈鼓,此次交付的泵壳将分别应用于AP1000和CAP1400,标志着公司的核一级产品正式通过验收、突破了核电站核岛核心装备技术壁垒、掌握了核岛铸件制造关键技术,也标志着自主技术核电主泵设计定型,国内核电建设将步入快车道;假设公司的泵壳产品交付8套/年(单套包括泵壳、叶轮等),将带来约8,000万元收入;公司于1月13日收到证监会批复获准增发筹资约15亿元,增发价25.67元,增发完成后现金流和财务成本将得到改善。公司是国内一流的精密铸造与加工企业,技术储备充分且领先国内同行,产品高端、客户优质,短期内因兼备核电产品及核电后处理市场、精密制造和两机专项等题材,推荐长期重点关注。

【运达科技】:公司出资750万元认购司姆泰克本次新增注册资本93.75万元,增资完成后运达科技持股15%司姆泰克股权。增资司姆泰克有助于公司充分利用在仿真技术方面的优势向包括主题公园、主题商业娱乐综合体等主题娱乐的VR 应用方面拓展业务。司姆泰克2015年收入1,800万元净利润102万元,承诺16-18年净利润为400/500/600万元。另以248万元收购成都穿克牵引技术有限公司100%股权,有助于公司对轨道交通牵引控制系统业务资源整合。

【鼎汉技术】:调研纪要:高成长低估值,强烈推荐关注。公司去年底公布在手订单18亿元,大部分年内交付后,今年经营业绩增速30%上下有保障,按2016年净利润3.5亿元计算目前市值106亿元对应市盈率=30倍,且后续新产品逐步成为公司新增长点的支撑力量,经营战略上有望成为中国的克诺尔,目前产品布局可支撑5亿欧元经营体量,成长线路明确,建议强烈关注。

【巨星科技】调研纪要:巨星科技正打破财务投资向产业投资转变,杭叉、国自、华达科捷与公司的协同作用日益显现,形成以技术为核心融合的良性循环。未来两年布局的机器人将发力贡献利润,新近并表的华达科捷带来激光新技术(3D 激光雷达等)为公司未来更多产业发展带来可能,而主业受益美国经济持续向好美元走高继续稳定增长。公司增发已经完成,主业强劲的造血能力+充足的资金也为公司未来发展打造更多具有高端技术的产业布局。我们预计公司2016年净利润将达到6.3亿,目前市值169亿,对应27倍市盈率。考虑向上的发展趋势、激光产业的想象空间和充裕的现金储备,我们认为公司在此价位仍具有良好的投资价值,强烈推荐关注。

【威海广泰】调研纪要:1.公司业绩持续增长,2015年收入和利润分别增长30%和59%,2016年度仍有望保持30%以上增长;2.细分领域:北京消防车的产能已经达极限、增长良好,营口山鹰火灾报警业务和传统主业空港设备业务都会有高增长;3.无人机公司的技术储备雄厚,待上市公司运作开发市场;4.根据公司以往并购的运作情况来看,无人机业务超预期可能性很大。建议重点关注。

风险提示:估值、流动性风险;转型不成功的风险。