汽车行业周报:国务院发文促二手车发展

国务院发文促二手车发展

3月25日,国务院办公厅发布《关于促进二手车便利交易的若干意见》,要求营造二手车自由流通市场环境,已经实施限制二手车迁入政策的地方,要在2016年5月底前予以取消。此外,加快完善二手车流通信息平台,加强二手车市场主体信用体系建设,优化二手车交易税收政策等。

上周,天然橡胶和玻璃价格下滑,碳酸锂/氢氧化锂价格继续维持高位

上周,汽车行业主要原材料中天然橡胶价格和玻璃价格均出现小幅下滑。总体来看,近期汽车主要原材料价格均出现一定上涨,汽车行业存在原材料成本进一步上升的风险。受益新能源汽车的高景气度,碳酸锂和氢氧化锂价格继续维持高位。此外,上周国际原油价格小幅下滑。

上周,汽车板块跑赢大盘3.25个百分点,汽车后市场/智能汽车受追捧

上周,汽车板块跑赢大盘3.25个百分点。期间,汽车板块上涨了4.07%,而沪深300上涨了0.82%。细分板块中,汽车零部件板块涨幅最大,全周上涨5.77%。在汽车相关概念板块中,汽车后市场和智能汽车涨幅较大,全周分别上涨了7.63%和6.55%。

上周,乘用车板块中,海马汽车(+22.3%)处于领涨位置;商用车板块中,龙马环卫(+25.1%)涨幅最大;零部件板块中,金固股份(+46.2%)、中原内配(+35.0%)涨幅居前;汽车销售及服务板块中,特力A(+13.8%)领涨。

投资策略

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济持续低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响,终端需求锐减,预计16年汽车销量仍是微增长状态。

汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,汽车的“电动化、智能化、网联化”成为未来发展趋势。16年,汽车行业主要的投资点在整个电动汽车产业链、汽车智能化概念以及汽车后市场。其中,电动汽车已从政策驱动、看概念向基本面驱动、看业绩转变;汽车智能化则仍处于概念投资阶段;汽车后市场则看好汽车金融、汽车维修业务。

风险提示

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。