恒泰证券金融市场部债券市场周报

多因素促成中国工业企业利润增长由负转正

1-2月利润总额累计同比上涨4.8%,创一年以来新高,较2015年全年下跌有明显反弹,反映企业整体盈利能力边际出现改善,出厂价格同比降幅收窄有一定正面影响,分行业来看,石油加工行业利润明显改善;主营业务收入增长1.0%,较2015年回升0.2个百分点,反映整体需求水平有所企稳;利润率虽然下滑至5.1%,但高于去年同期,原材料价格上涨带动每百元主营业务收入中的成本回升至85.3元,但出厂价格的回升对企业盈利有支撑;应收账款增速继续回升至8.2%,但产成品存货同比增速大幅下滑至0.2%,创2010年以来最低增速,企业库存去化加快

工业企业经营边际改善,有助于增强企业未来投融资的积极性,促进宽货币向宽信用的转化,在财政支出持续发力、地方政府积极性回升的背景下,未来经济持续企稳概率加大,利率上行风险明显加大

2016年2月人民币外汇即期交易量环比下跌43.5%

根据中国外汇交易中心更新的最新外汇交易数据显示,2016年2月交易中心人民币外汇即期交易量环比下跌43.5%,同比相对持平,而人民币外汇掉期交易量2月也大幅下跌、同比则增长迅速,人民币外汇远期交易量环比同比皆大幅下跌

财政部;2月中央政府收入环比降逾三成

财政部公布的2016年1-2月中央政府收支及融资数据显示,2月中央政府支出为5,719亿元人民币,较1月的8,387亿下降31.81%。其中,中央本级一般公共预算支出1,610亿元,中央对地方转移性支出(扣除土地出让支出)3,979亿元。2月中央政府收入为5,101亿元,较1月的7,256亿元下降26.7%;其中,中央一般公共预算收入4,745亿元,中央政府性基金收入340亿元,中央国有资本经营收入16亿元。当月中央政府收支赤字为618亿元。中央政府融资为负780亿元