非银金融周报:大盘上攻有阻力,谨慎配置非银

市场回顾

上周(20160321—0327)沪深300指数、创业板指数分别收于3197.82(+0.82%)、2216.09(+1.75%),申万一级行业非银金融指数涨幅为3.22%,在28个一级行业中排名6。子行业中,多元金融(+2.08)、证券(+4.73%)、保险(+0.96%)在227个三级行业中分别排名111、29、165。

个股表现中,涨幅居前的为西部证券(+20.49%)、国海证券(+15.43%)、东兴证券(+9.75%),涨幅较小的为东方证券(0.39%)、鲁信创投(0.81%),中国平安收阴(-0.19%)。

投资策略

本周非银板块跑赢大盘,券商在子行业中涨幅最大,符合我们的策略预判—积极配置券商板块。本周我们推荐非银板块的逻辑依然不变(1)非银整体估值处于历史低位,目前大型券商的市净率处于1.5倍左右,鉴于券商整体资本的流动性远远高于其他行业,从长期来看,具备很好的投资价值。(2)在供给侧改革的大背景下,提高直接融资比例,提高企业的证券化率已成为各级政府的发展目标,这些为非银金融发展壮大提供难得的历史机遇。

但上周沪指上攻3000点阻力重重,市场出现明显的观望情绪,非银板块弹性较大,我们本周对行业的评级为“中性”。

对二级市场而言,我们遵循强者恒强的交易策略,建议关注西部证券、锦龙股份、东兴证券。

风险:二级市场走势不及预期。