行业观点:
A股餐饮旅游板块本周上涨3.23%,板块表现强于沪深300指数(上涨0.82 %)。涨幅较大的个股为锦江股份 (+17.02%)、大东海A(+12.52%)、北京文化(+11.21%)、长白山(+10.64%)、众信旅游(+9.58%),跌幅较大的个股包括宋城演艺(-3.60%)、北部湾旅(-3.12%)、峨眉山A(-1.32%)、西安饮食(-1.18%)、三特索道(-1.03%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括去哪儿(4.67%)、携程(1.47%)、百胜餐饮(1.33%)等,跌幅较大的个股包括途牛(-8.18%)、Priceline(-3.20%)、Expedia(-2.27%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括锦江酒店(5.34%)、神州租车(4.68%)、味千(中国)(2.09%)等,跌幅较大的个股包括大家乐集团(-1.52%)、呷哺呷哺(-0.98%)、香港中旅(-0.75%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅20.03%,弱于沪深300指数(下跌14.29%),维持板块增持评级。
本周北京文化举行战略发布会,公司董事长宋歌、总裁夏陈安、以及各板块高管悉数出席,详情请查阅我们的调研报告。
本周宋城演艺组织投资者交流会,公司?世界演艺第一,进入全球主题公园前三?的战略目标明确,2016年海外扩张有望落地,同时深挖粉丝经济,计划在五月份推出宋城女团。
3月23日,凯撒旅游发布公告,拟以25,000万元投资深圳市活力天汇科技有限公司,持有其11.58%股权,活力天汇产品线包括航班管家、高铁管家等,投后估值约为21.59亿元。此次投资帮助凯撒旅游充实移动端版图、扩展用户渠道,实现流量互导、资源共享,进一步巩固公司在出境游零售业务的优势地位。
3月21日,万达成为国际足联主赞助商,拥有未来4届世界杯及FIFA赛事活动权益,为后续中国举办世界杯增加更多可能性。足球产业是国内体育产业改革和商业化的先锋,建议布局涉及中超等足球产业链标的:雷曼股份、奥拓电子、道博股份、华录百纳、互动娱乐。
上海迪士尼门票将在3月28日正式开售,一旦预售形势火爆,将带动迪士尼概念股上涨,建议关注锦江股份、宋城演艺、中青旅。
个股层面重点推荐关注:保龄宝:拟收购新通国际、新通出入境、杭州夏恩,布局出国留学+国际化服务全产业链。宋城演艺:内生增长强劲,今明两年业绩成长非常确定(预计2016年净利润10亿元左右,当前估值对应16年40倍),后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR有望落地有望带来市值空间;北京文化:被忽略的潜在IP牛股,看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张;峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;桂林旅游:海航入主成为公司第二大股东,在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速;中国国旅:离岛免税政策优化,免税电商平台推出,口岸进境免税政策放开,业绩贡献有望持续发酵,当前估值对应16年市盈率为21倍,处于历史底部;视觉中国:A股稀缺标的(大格局,全球化),拟收购全球第二大视觉内容版权商Corbis,并正在与全球第一大视觉内容平台Getty Images洽谈合作,未来或成为全球顶级图片分销平台;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;大连圣亚:镇江项目落地加快异地复制步伐,员工持股计划强化市场信心,增发已获大连市财政局通过,看好公司?主题公园+儿童原创IP?泛文旅产业链的布局;道博股份:文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
短期主要推荐关注:峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、宋城演艺、视觉中国、大连圣亚、北京文化、道博股份、中青旅。
主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。
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