确成硅化:亚洲最大的白炭黑生产企业

投资要点:

公司为亚洲最大的白炭黑生产企业

公司主要从事沉淀法白炭黑产品的研发、制造和销售。产品主要用于橡胶工业、饲料添加、口腔护理等领域。

公司在拥有明显的技术优势和全产业链优势

公司是世界上主要的白炭黑生产商之一,是中国目前最大的沉淀法白炭黑生产商,是世界最大绿色轮胎(FE轮胎、低滚阻力轮胎、UHP轮胎等)专用低聚高分散型白炭黑制造商之一,是世界最大的动物饲料载体用白炭黑生产商之一。截至2014年9月底,公司沉淀法白炭黑产能已达到21万吨/年,成为白炭黑行业全球第四、亚洲地区最大的生产供应商。

公司具有高分散白炭黑行业的领先技术,已通过I美国FDA等认证;公司及其子公司已取得2项发明专利和46项实用新型专利的授权;公司尚在实质审查中的发明专利27项;公司拥有技术秘密5项。确成硅化母公司为世界上生产白炭黑的产能最大的单体工厂,其子公司安徽确成生产白炭黑及其原材料硅酸钠,无锡东沃生产原材料硫酸及蒸汽、电力等。公司实现了白炭黑生产的全产业链运营,实现自产两种主要原材料,利于平抑原材料价格波动对生产成本的影响,有效控制成本,保证原料品质以及保障原料供应。

盈利预测

预计公司2016年-2017年的每股收益分别为0.78、0.91元,增速约为11%和16%。

估值结论

公司2015年10月12日挂牌,挂牌券商为华泰证券,最新总股本为15813.75万股。考虑到同行业上市公司的平均市盈率水平和新三板的流动性折价,目前公司的做市价格略有低估。