证券行业周报:35家券商恢复融券交易

本周行业动态。

35家券商恢复融券交易,但国信招商华泰等大券商尚处暂停状态。财政部公布2016年5月1日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点,建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人,纳入试点范围,由缴纳营业税改为缴纳增值税。证金公司称转融资“降息”属正常业务操作。7家企业获IPO批文,募资总额不超过26亿。

本周公司动态。

2015年长江证券实现营业收入85.00亿元,同比增长86.88%;实现净利润34.93亿元,同比增长104.84%。2015年中信证券实现营业收入560亿元,同比增长91.84%;实现归母净利润约198亿元,同比增长74.64%。广发证券获批成为全国银行间债券市场做市商。2015年国金证券取得营业收入67.48亿元,同比增长147.95%;实现归母净利润23.60亿元,同比增长182.10%。山西证券取得保本混合型证券投资基金注册批复,基金类型为契约型开放式,同意公司为基金的基金管理人,交通银行股份有限公司为基金的基金托管人。

本周行情回顾。

上周证券行业指数上涨4.61%,沪深300指数上涨0.81%,超额收益率为3.80%。3月份证券行业指数上涨23.05%,沪深300指数上涨11.13%,超额收益率为11.92%。

本周证券行业个股均上涨,几乎所有证券个股均跑赢沪深300指数。排名第一的是西部证券,上涨20.49%;其次为国海证券,上涨15.32%。排名最后的是东方证券,上涨0.39%,其次为国金证券,上涨2.12%。

投资策略。

利率市场化和金融改革大背景下,从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在监管放松的环境下,券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块走势有望强于大盘。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示。

大盘回落压制证券个股走势、交易量下滑、金融反腐加深