基础化工行业周报:维生素A、粘胶等产品继续上涨,持续关注新疆天业

上周行情走势:上周基础化工行业指数上涨2.44%,沪深300指数同期上涨0.82%,相对沪深300指数1.62个百分点。上周化工板块在周期产品涨价带动下整体向好,其中领涨板块为粘胶(8.36%)、氨纶(7.86%)、磷肥(7.22%);领跌板块为维纶(-1.90%)、聚氨酯(-0.61%)、印染化学品(-0.52%)。

本周化工投资策略:周期品的需求有复苏的迹象,粘胶、纯碱以及维生素等产品均有提价;一季度周期品有超额收益概率大。山东海化出现了意外因素带来纯碱停产,刺激行业价格上行,纯碱价格处于上升通道,建议关注三友化工;维生素A价格大幅上涨,未来仍有持续上涨空间,关注新和成、金威达、浙江医药。粘胶短纤行业库存低,开工率高,下游订单饱满,看好持续提价能力,建议关注三友化工、澳洋科技;钛白粉行业确认底部,企业加速去库存,产品价格仍有修复空间,可配置龙头佰利联;染料价格上涨,后续仍有提价,关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等;建议关注迎来经营拐点,未来资产注入预期强,增发倒挂的新疆天业;我们继续看好

“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;新材料首推坚定转型TAC膜,2016年迎来业绩拐点的新纶科技;关注高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持36亿元的梅花生物;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:粘胶短纤上调100元/吨,行业整体开工率保持93%高位,行业库存在82天低位运行;粘胶订单超签状况持续,下游人棉纱价格跟涨100元/吨,上周粘胶短纤再涨074%;(2)顺酐:主要原料粗苯小幅上涨提供成本支撑,业内多家企业停车检修,行业开工率不足4成,供给紧张短期内难以缓解;下游补货行情仍在持续,上周顺酐再涨625%;(3)氮肥:春耕备肥阶段开启,受下游农业以及工业复合肥加速回暖推动,国内氮肥整体价格继续走高,主要原料合成氨上涨518%,提供成本支撑;上周尿素(河南)上涨593%,氯化铵(农干)上涨10.00%。(4)维生素:上周浙江医药将VA报价上调到300元/KG,金达威将VA报价上调到320元/KG,部分经销商报价已达310元/KG。

本周建议模拟投资组合:新和成(10%)+浙江医药(10%)+金达威(10%)+-友化工(10%)+史丹利(10%)+金正大(10%)+新纶科技(10%)+闰土股份(10%)+新疆天业(10%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。