医药生物行业:医疗机器人,下一个智能机器人投资风口

医疗机器人全球市场增速快,潜力大,蕴藏深度投资机会。据BCG 波士顿咨询测算,截止2016年1月,全球医疗机器人行业每年营收达到74.7亿美元,预计未来5年年复合增长率能稳定在15.4%,至2020年,全球医疗机器人规模有望达到$114亿美金。科技进步与患者对优质医疗服务的需求是市场增长的主要动力。

医疗机器人是国家实现工业4.0战略的重要一环。国务院在“十三五”规划纲要及《中国制造2025》等后续指导文件中提出要重点发展医用机器人等高性能诊疗设备,积极鼓励国内医疗器械的创新。我们预计手术和康复机器人将成为未来5年国家发力重点,因此前国家部委及各地政府分别就建立医疗机器人测试和应用平台、工业4.0重点项目部署、建立机器人行业示范基地和标准等等方面给与了政策指导,政策风向明确。

海外市场竞争激烈,亚洲将成为医疗机器人市场新的增长点。据统计,中国占比医疗机器人市场份额目前不足5%。而以达芬奇系统在全球销量来看,北美以及欧洲市场暂时基本达到平衡。亚洲市场成为公司业务的拉动点,增长率远超其他地区,亚洲包括中国将成为Intuitive Surgical 等医疗机器人公司战略重点市场。

国内医疗机器人市场蕴含巨大潜力。2010-2014年来全国医疗机构床位量以及住院人数年复增长率分别达到7.5%和9.6%,同时我国已步入老年化社会,老年人口数量年复增长率达到3.54%。此外我国因中风、外伤等导致丧失劳动力人口也在节节攀升。这些人群对微创、高效、优质的临床服务需求增加,巨大的市场需求将推动医疗机器人市场在我国得到快速发展。

投资策略

我们看好医疗机器人巨大的商业前景,给予行业“优于大势”评级 。建议投资者关注国内研发实力较强,产业化和商业化步伐迅猛的优质公司,如楚天科技、博实股份等。

风险因素:研发速度不及预期,产业化商业化进展不及预期。