2016年3月28日债券周评:通胀将是债市挥之不去的“达摩利斯之剑”_股票频道

债市展望:进入3月以来,猪肉和蔬菜价格超季节性上涨,通胀预期逐渐成为债券市场关注的焦点。本周我们通过对通胀情况自下而上的梳理,判断通胀之后走势,试图对通胀增速做出预期。

首先必须知道新口径下通胀的结构:目前,我国CPI目前由八大分项构成,分别是食品烟酒、衣着、生活用品及服务、医疗保健、交通通讯、娱乐教育、居住、其他用品。新口径与老口径的区别主要在于:①原来的“食品”、“烟酒”合并为现在的“食品烟酒”;②两分法中食品的指标内涵发生了变化,旧分类中的“食品”为大类,新“食品”为“食品烟酒”大类下的中类,仅包括粮食、畜肉、禽肉、鲜菜、鲜果、水产品等,不再包括“茶及饮料”和“在外餐饮”两项。③新增了“园艺花卉及用品”、“宠物及用品”、“养老服务”和“金融服务”等居民支出增加较快的分类。