农林牧渔行业周报2016年第11周:继续推荐畜禽、节水农业和糖

投资要点:

畜禽养殖和种植业板块领涨。

本周,上证指数涨0.82%,报收2979.43点,深证成指涨2.10%,报收10339.68点,创业板指涨1.75%,报收2116.09点,农林牧渔板块涨5.33%,大幅跑赢指数。其中,饲料、种植业和畜禽养殖涨幅居前,而前期涨幅较大的林业板块本周涨幅较小,仅涨1.03%,居于后列。

本周农业重点推荐:

“十三五”期间,我国将继续加大对农田节水的投资力度,将为行业带来重要发展机遇,政府工作报告重点强调要加强农业基础支撑,强调2016年要建设2000万亩高效节水农田,实现化肥农药零增长,我们认为龙头企业大禹节水发展空间广阔,业绩增长确定,重点推荐标的为大禹节水。此外,全球白糖供给缺口已经达到近700万吨,我国15/16榨季白糖产量预计将减少近200万吨,白糖供应量的减少有望带动糖价回暖,建议投资者积极关注,重点推荐标的为南宁糖业。

畜禽养殖重点推荐:

短期调整不改长期推荐畜禽养殖逻辑。长期来看,2016年是家禽养殖板块拐点之年,大周期有望持续2~3年,美国、法国相继禽流感事件性影响,将使得国内祖代鸡引种量下降确定,对国内白羽肉鸡养殖业产生重大影响,一个是引种总量的影响,15年预计71万套,一个是空档期的影响,将在15年12月至16年上半年将形成祖代鸡引种空档期,将影响后期相对应阶段的供给,有望迎来一波2~3年的好行情,今年白羽肉鸡整个产业链价格都在大幅增长,盈利大幅增长;短期来看,14年四季度祖代鸡引种量过大,16年上半年刚好是商品代集中出栏,短期冲高后会有所调整,但不改长期投资逻辑,持续推荐圣农发展、益生股份和民和股份;本周猪价在节后小幅震荡后继续上冲,仔猪价格更是高歌猛进,已经创08年以来的新高,刚刚公布的2月份生猪和能繁母猪数据,生猪和能繁母猪存栏量继续下降,分别为36671万头和3760万头,环比下降1.8%和0.6%,同比下降5.5%和7.9%,特别是能繁母猪已经连续29月下降,这直接体现了未来仔猪供给的下降,我们认为16年生猪供给仍将处于低位,生猪价格有望继续保持较好的行情,从目前来看,上半年猪价应该仍然维持高位;16年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动