科士达:业绩快速增长,大功率UPS与充电桩发力

公司发布2015年报,报告期内公司实现营业收入15.3亿元,同比增长9.99%,归属于上市公司股东净利润2.3亿元,同比增长53.00%,基本每股收益0.79元。

产品结构调整,加强大功率UPS销售:公司净利润大幅增长,主要原因是进行了产品结构的调整,加强了大功率UPS的销售。10K以上大功率UPS的销售收入同比增长41.89%,毛利率达到43.22%,同比增加5.19个百分点。UPS国内市场的进口替代正加速前行,公司产品处于国内一线地位UPS下游主要应用领域稳增速稳定,保证公司UPS产品的销售维持稳定增长。

依托销售网络,拓展精密空调与数据中心一体化解决方案:精密空调的目标客户与公司UPS客户一致,公司在行业内积累了大量的客户资源,为新产品的推广奠定基础。公司精密空调产品已经中标工商银行,中国移动等集采项目,预计2016年产品销售将全面铺开。公司产品包含数据中心一系列基础设施,未来几年是国内数据中心建设高峰期,公司将向提供数据中心一体化解决方案转型,也有望切入数据中心运营领域,带来新的利润增长点。

充电桩销售发力,布局运维市场:随着电动汽车充电设施建设规划的出台和各地建设方案的落地,电动汽车充电设施市场开始进入爆发期。公司于2014年已完成充电桩产业布局,在市场启动之时快速占据领先地位。2015年公司实现充电桩销售4065万,预计公司2016年能够实现销售3亿元。公司与华住酒店的合作积极推进,通过对其旗下酒店进行智能化改造,充电桩网络构建等全面合作,搭建充电桩运维平台,拓展业务新模式。

盈利预测:预计公司2016-2018年的EPS分别为0.96、1.15和1.34元,给予公司增持评级。

风险提示:充电桩拓展低于预期,数据中心发展低于预期。