计算机应用行业2016年二季度投资策略:着眼“十三五”,“移动”为趋势

报告要点。

软件行业收入平稳增长,受转型影响利润率有所下降。2015年我国软件产业业务收入累计增速为16.6%,与去年同期相比,降低3.6个百分点。2015年以来软件业增速有所放缓,但整体增速保持稳定,预计2016年软件收入增速将在14%左右的水平。2015年软件产业利润增长速度维持在10%左右,较去年大幅下滑,这主要是由于传统软件企业向云计算服务商及互联网平台方向转型,市场占有率成为各企业首要考虑的因素,同时相关投入消耗一定的企业利润。

移动支付成为趋势,各大公司抢滩市场。2015年我国网民中使用手机上网的比例为90.1%,较2014年底增长了4.3个百分点,PC端的的使用比例则逐步下滑,连网设备的移动化为移动支付持续发酵提供了土壤。2015年支付宝用户移动端支付占比已超过半数,达到65%的比例。2016年新年伊始,ApplePay、HuaweiPay等NFC支付相关产品相继上线,移动支付产业再受提振,相关公司将持续受益。

互联网金融“移动化”,行业规范迫在眉睫。2015年中国第三方互联网支付交易规模同比增长46.9%,其中以基金申购为首的互联网金融支付业务占比持续提高。移动终端与移动支付技术的发展,为互联网金融的发展提供了良好的温床。互联网金融依托计算机网络、大数据处理,大幅扩宽金融生态领域的边界,市场前景巨大。但与此同时,以P2P为代表的网络金融平台频繁出现违约,甚至出现大量以互联网金融为名义的非法集资事件,行业规范迫在眉睫,中国互联网金融协会的成立也旨在于此。

智慧城市受政策重点扶持,受益于“十三五”规划。智慧城市是近几年国家频出政策重点建设的领域,2015年各大中小城市陆续颁布自己的智慧城市建设方案,行业的发展进入新的阶段。2016年是国家“十三五”规划的开局之年,住建部正在制定中的“十三五”规划对智慧城市的投资总规模将逾5000亿元,年复合增长率超过15%,这对中国相关行业企业来说,将带来数万亿元的市场大蛋糕。

投资建议。随着互联网+在各个行业领域的不断深化,同时伴随着软件行业本身处在转型阶段,市场热点切换频繁,我们认为计算机应用行业在第二季度以结构性行情,主题性投资机会为主,同时需防范市场带来的系统性风险。我们维持行业整体评级为“强于大市”,建议投资组合为银江股份(300020)、天喻信息(300205)、证通电子(002197)。