电力设备行业:补贴政策或迎调整,由量向质倾斜

剑指骗补乱相,护航新能源汽车产业健康发展:据报道中披露,《2016-2020年新能源汽车补助指标调整建议》针对乘用车、客车、货车和专用车三个领域提出补助调整建议,其中乘用车、专用车的补贴幅度不变,新增售价、补贴上限及能耗指标等参数,有望加快该领域的技术升级步伐。建议调整的重点指向新能源客车领域,调整方案为:1)设定补贴上限。对于纯电动客车按照1800元/kWh,设定补贴上限=1800元/kWh*装载电量。插电式客车按照4000元/kWh设定上限。

快充类纯电动客车暂不设置电池上限。插电式降幅40%;2)提高能耗水平要求。

插电式混合动力商用车(含货车、客车)B状态燃料消耗量(不含电能转化的燃料消耗量)与现行的常规燃料消耗量国家标准中对应限值相比不高于65%。建议认为,“新能源客车现行补贴标准按电池容量计算,客车度电补助超过2600元,其中6-8米、8-10米的客车度电补助分别超过3300元、3500元,”调整后纯电动客车补贴平均降幅31.8%,其中6-8米和8-10米降幅45.6%、49.5%。我们认为,随着新能源汽车产业化的推进,新能源汽车的制造成本正不断下降,此次政府酝酿对补贴政策的适度调整,旨在杜绝部分客车领域因补贴虚高而滋生出的骗补乱相,护航新能源汽车产业的健康发展。

成长趋势不变,由重“量”向重“质”倾斜:2016年两会期间,工信部部长苗纡接受采访时表示,“2009年开始,新能源汽车进入培育期,现在已进入成长期:新能源汽车去年产销30多万辆,预计今年会比去年增长一倍以上;目前产业仍有两个瓶颈:一是动力电池的性能、可靠性、续航里程、使用寿命等难题;二是充电设施的建设还有待加强。”此次补贴调整建议中,对新能源乘用车、专用车的补贴幅度维持不变,新增能耗参数等指标,意在加大对C端市场一一新能源汽车产业化核心领域的政策指引,实现量质齐升。

看好政策导向的充电及产业导向的三元板块:建议从政策、产业两个维度把握投资机会:1)政策层面,政府的施政重点正向充电基础设施的规模化建设聚焦,关注充电投资受益度最高的中恒电气、和顺电气、科士达;2)产业层面,动力电池中三元占比的提升将日益显著,关注车用三元正极材料的龙头当升科技,以及加速向三元领域延伸的国轩高科、亿纬锂能。

风险提示:产业政策调整的风险;新能源汽车销量增速放缓的风险。