家用电器行业周报:美的拟携手东芝推进国际化进程,白电数据稍有起色

一周回顾

本周上证指数增幅为5.16%,深证指数增幅为9.04%,创业板指涨幅为12.56%,家电行业跌幅为7.80%。行业内上市公司,本周涨幅前五分别为:奥马电器(+32.48%),创维数字(+26.01%),和晶科技(+22.58%),金莱特(+18.96%),禾盛新材(+17.72%);涨幅最少的五个分别为:深康佳A(0.39%),小天鹅A(1.67%),惠而浦(2.02%),老板电器(2.68%),美的集团(3.59%)。

投资建议

维持家电行业增持评级。

观点:建议关注基本面卓越、业绩优秀的公司:老板电器、小天鹅A,苏泊尔;关注高股息率低估值,基本面有改善预期的公司:美的集团、格力电器、华帝股份;市场反弹阶段下,可关注黑电板块高弹性品种:海信电器、兆驰股份。推荐组合:老板电器、美的集团、格力电器、小天鹅A、华帝股份、苏泊尔、海信电器、兆驰股份。

本周行业要点

美的拟收购东芝旗下白电业务:美的集团股份有限公司已与东芝株式会社就收购其白色家电业务事项达成谅解备忘录,美的将通过收购获得东芝白色家电业务控股权。此举印证并进一步显示了美的其国际化发展的战略方针。成为全球领先具有核心竞争力的家电企业,是美的一直的愿景。然而通过并购成熟海外知名企业,相对于完全靠自己在海外发展,是更好的选择。东芝其白电及渠道业务都具有较强的竞争优势,美的和东芝多年以来在多方面合作顺利。收购落实之后,有利于美的借助东芝其海外品牌影响力及渠道深度,大步推进国际化战略进程。

中怡康发布2月份白电终端销售数据点评:单月空调零售量及零售额分别增长2.29%及下滑6.51%;冰箱零售量及零售额分别下滑21.74%及25.87%;洗衣机零售量及零售额分别下滑14.22%及18.87%。2016年以来,空调终端销售量首度出现正增长:2月份中怡康披露终端零售量增长2.29%,相比于1月份的零售量同比下滑4.8%,16年首次出现正增长。根据近期江西渠道草根调研的情况,2月中下旬开始,终端销售量出现小幅增长,相关数据基本吻合。同时,库存同比下降较快,去库存较为理想。加之终端销售均价已经企稳,并有小幅的增长。总体情况,空调行业有改善的迹象,建议持续跟踪行业终端、库存、均价及出货量数据。

产业在线发布2月份空调行业产销数据:产业在线数据反映的是厂家出货量情况,因此增速方面仍旧负增长。现阶段,终端销售企稳回升,去库存力量较大,厂家出货量并无太大改善。待库存去除得利之后,终端销量情况会更大程度与厂家出货量匹配,厂家出货量也有改善的趋势。