机械军工行业:核废料处理及核退役,市场空间大重点看好智能设备国产化

核废料处理:核电产业重要环节;多个机组已近饱和,需求迫切

核废料可分为中低放、高放射性核废料,其处理为核电产业链重要环节。目前大亚湾、田湾等多个机组乏燃料池已接近饱和,核废料处理需求迫切。在处理基金资金支持下,核废料处理相关产业有望迅速发展。根据国家“十三五”规划100大项目,“十三五”期间中国将“建设5座中低放射性废物处置场和1个高放射性废物处理地下实验室”。

预计到2020年我国核废料处理市场超150亿元/年,快速增长

到2020年我国核电装机容量将达到5800万千瓦,在建容量达到3000万千瓦,未来5年复合增速约17%。每百万千瓦的装机容量一年产生中低放核废料约100立方米,乏燃料约25吨。假设每年核废料按比例增长,到2020年将产生乏燃料5940吨,加上之前存放在硼水池的废料3000吨,2020年将有8940吨乏燃料待处理。不考虑再循环工厂建设,未来5年间核废料处理总体市场空间超过150亿元/年,其中运营费用超过90亿元/年;考虑再循环工厂建设,总体市场空间将达到近300亿元/年。

预计到2030年全球核电退役市场规模达千亿美元,发展潜力大

预计到2030年全球将有200多台现役核电机组关闭,按照一个核电机组退役费用5亿美元估算,全球核电退役市场规模将近1000亿美元。2015年我国已成立首个核电厂退役工程技术研发中心,产业已经起步。

现有设备严重依赖进口,重点关注智能处理设备国产化

我国已建成运行2座中低放核废料永久处理场,使用的关键设备主要依靠进口,价格高且受到生产国出口管制的影响,未来设备国产化大势所趋。随着各核电站硼水池堆满,新增废料不得不离堆存储,有望带动中子吸收材料需求。

投资建议:推荐通裕重工、应流股份,关注中鼎股份、天沃科技

看好核废料处理及核退役市场前景;重点推荐通裕重工(核废料智能处理设备)、应流股份(乏燃料处理材料及设备),关注中鼎股份(核级密封件)、酒钢宏兴(乏燃料后处理)、天沃科技(核电设备)。