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中国旺旺:上调至跑赢大市评级

来源：麦格理证券

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2016-03-21 00:00:00

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麦格理发表报告,认为旺旺(00151.HK)去年业绩逊预期,但相信最坏时间已经过去,公司的渠道管理及库存清理令分销商信心回复。加上公司下调奶粉售价的利好影响应会持续至今年,令毛利有所改善。因此,该行上调其评级至‘跑赢大市’,目标价由5.8元上调至6.3元,预期旺旺今年可保持24%的盈利增长。

报告指出,旺旺去年下半年清理乳产品库存,令存货周转天数降至20多天,接近健康水平,相信今年乳产品的收入增长可由倒退回复至平稳增长的水平。此外,受惠原料价格下降,旺旺整体毛利扩大。由於公司已确保了主要奶粉及包装物料在较低的价格,预期今年毛利亦会持续扩大。

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